2026年6月底USDA种植面积报告 季度库存报告快评

国投期货研究院 宋腾投资咨询号：Z0021166 美国农业部（USDA）于北京时间7月1日凌晨发布6月版2026年种植面积报告以及季度库存报告。一般来讲6月底种植面积报告将为本年度种植形势基本定调，决定了本产季总体供应趋势。 数据具体来看，大豆方面，预计2026年美国大豆种植面积为8536.5万英亩，同比一季度8470万英亩增长0.79%，略高于报告前市场平均预期的8536.9万英亩，同时也略高于2月展望论坛预测为8500万英亩，基本符合预期，美豆种植面积总体变化不大，美豆夜盘上涨。玉米方面，USDA预计2026年美玉米种植面积为9534.3万英亩，同比一季度9533.8万英亩预测增长0.001%，高于报告前市场平均预期的9499.2万英亩，也高于2月展望论坛预测的9400万英亩。小麦方面，预测2026年美国小麦种植面积为4274万英亩，同比一季度4377.5万英亩下降2.36%，报告前市场平均预期为4377.5万英亩，明显不及预期。2026年2月展望论坛预测为4500万英亩，2025年最终小麦种植面积为4532.8万英亩。 USDA季度库存报告作为月度供需报告平衡表数据的重要修订也十分关键，对全市场的供需情况有着重大影响。具体来看，截至6月1日，美国旧作大豆库存总量为10.61亿蒲式耳，市场预期为10.46亿蒲式耳，去年同期为10.08亿蒲式耳。美国旧作玉米库存总量为 52.95亿蒲式耳，市场预期为54.08亿蒲式耳，去年同期为46.44亿蒲式耳。美国旧作小麦库存总量为9.2亿蒲式耳，市场预期为9.34亿蒲式耳，去年同期为8.51亿蒲式耳。 总结 由于前期的地缘政治影响，新季美玉米种植成本由于化肥（氮肥）价格迅速抬升，大部分机构认为有可能会出现大豆/玉米种植面积转换的情况，大豆面积增，玉米面积减。这种预期贯穿整个二季度，美豆价格也在震荡偏弱的趋势之中，扩种影响有所消化。这也使得本次报告发出后，美豆在面积上调，库存微增的情况下，依然出现了上涨，呈现“靴子落地”效应。美豆库存方面虽然总体上涨5.3%，但具体来看，农场内库存为3.67亿蒲式耳，同比减少了10.9%。农场外库存为6.94亿蒲式耳，同比增加了16.4%。本季度大豆表观消耗量为10.6亿蒲式耳，去年同期为8.98亿蒲式耳，同比增加18%。农场去库好，且美豆消费同比去年上涨较多，需求明显强劲。这些因素同时带动了美豆的短期反弹。与此同时，美玉米种植面积微降，但依旧处于历史高位，为二战后第四大面积。 总体来看，6月底USDA报告为本产季农作物种植面积基本定调。美豆增加种植面积，但基本符合预期。美玉米减少种植，但依然处于历史种植面积高峰。未来，随着美伊局势的稳定，能源价格，化肥价格，物流价格溢价逐步回吐，美豆交易逻辑也将回归供需。后续重点关注美豆销售情况，新季美豆生长情况，以及厄尔尼诺可能带来的天气交易等。而国内方面，短期连粕国内供应宽松格局不改，新驱动出现前，或还将震荡偏弱运行，投资者注意风险。 【免责声明】 本研究报告由国投期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。