苹果半年报：新季增产预期难改，价格或将承压运行

摘要： 【行情回顾】 期货价格：截至2026年6月30日收盘，苹果期货主力合约2610收盘价为7724元/吨，较年初的开盘价9100元/吨下跌1376元/吨，跌幅为15.12%。 现货价格：截至2026年6月19日，我国苹果批发价为9.22元/公斤，较年初的9.43元/公斤下跌0.21元/公斤，跌幅2.23%。 【后市展望】 目前盘面的主要交易逻辑，一方面是旧季苹果的走货情况，另一方面在于新季苹果的生长情况。端午节后终端市场苹果到车量明显减少，整体走货放缓。夏季是传统苹果消费淡季，时令水果集中供应挤占苹果销售空间，对库存苹果的冲击较大。新季苹果方面，山东、陕西等主产区花期和坐果时段，整体天气平稳坐果情况良好，目前套袋工作基本收尾，主产区总体增产预期较强，对苹果价格形成持续压力。近三周冷库去库速度明显快于去年同期，导致库存已低于去年同期，短期提振苹果价格。同时旧季苹果接近清库尾声，好货难寻或带动盘面走强。 总体来看，当前处于传统消费淡季，叠加新季增产预期的强化，如果需求端没有明显改善，同时没有持续的极端天气影响，丰产预期将压制盘面上方空间。在多空博弈的格局下，预计苹果期货或将先抑后扬，震荡偏弱运行，操作方面可考虑择机逢高做空为主。 【风险提示】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 1.下游消费情况；2.新季苹果产量及开秤价格；3.苹果主产区极端天气变化。 一、上半年苹果行情回顾 （一）期货行情 截至2026年6月30日收盘，苹果期货主力合约2610收盘价为7724元/吨，较年初的开盘价9100元/吨下跌1376元/吨，跌幅为15.12%。 根据苹果期货主力合约日K线图来看，2026年初至今，总体走势呈现冲高回落的走势，价格核心波动区间集中在7300-11000元/吨，整体表现为“供应减产支撑、需求疲软压制”的多空博弈格局。 1月初，受低库存、本产季优果率低及前序合约高价交割的提振，2605合约在2026年首个交易日大涨超过4%，市场多头情绪高涨。1月中旬在快速上涨后，市场对高价接货的意愿产生疑虑，盘面出现快速下行，交易逻辑转向对后期销售压力的担忧，盘面震荡盘整。 2月随着春节备货启动，冷库去库速度加快，且剩余库存处于历史低位。同时，优质果货源紧俏，对价格形成强支撑。苹果期货2605合约偏强运行。由于今年春节时间较去年有所推迟，备货时间增加，节日备货效应提振，盘面震荡上涨。但是春节时间推迟也意味着后期销售时间窗口收窄，节后盘面大幅回落。苹果优果率显著下降，“好货难寻”使得符合期货交割标准的苹果稀缺，高昂的仓单成本成为多头交易的核心逻辑之一，持续支撑近月合约价格。 Page1 3月盘面冲高回落，宽幅震荡。进入3月后，柑橘等替代性强的时令水果将逐步退市，迎来供应空窗期，为苹果消费留出一定空间，利好库存消化。 4月，产地持续处于旺季不旺状态，库存余量反超去年同期。新季苹果多数产区处于坐果期，整体表现花量普遍充足，坐果正常。花期基本未遭遇冻害风险，坐果期局部产区遭遇降雪天气，但整体对产量预估影响有限。2605合约震荡反复运行，2610合约在天气炒作落空，新季苹果预期增产的情况下，一路震荡下行。 5月初盘面在前期大幅下跌之后，维持偏强震荡，月中受丰产预期及弱现货拖累快速跳水触月内低点，月末低位小幅反弹收尾。行情核心由旧季高库存弱现实与新季丰产强预期两大逻辑主导，盘面偏弱运行为主。 6月第一周陕西渭南等主产区出现冰雹天气，对多头形成支撑。同时，伴随库存逐步去化，好货供应偏紧，苹果现货价格逐步企稳，市场重拾交易多头信心，苹果2610合约一度冲高反弹至逼近7800元/吨的技术线阻力位。但是冰雹影响属于超跌后的天气炒作，加上消费淡季叠加新季增产预期，持续对远月合约形成压力，因此盘面冲高回落，触及年内低点7306元/吨。之后在供需博弈的格局下，盘面维持区间震荡运行，运行区间在7300元/吨-7800元/吨之间。 （二）现货行情 Page2数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截至2026年6月19日，我国苹果批发价为9.22元/公斤，较年初的9.43元/公斤下跌0.21元/公斤，跌幅2.23%。根据2026年上半年苹果现货价格走势图来看，我国2026年上半年苹果现货价格主要呈现区间震荡偏弱的走势。 上半年山东栖霞和陕西洛川苹果现货价格走势图 Page3数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 截至6月26日，山东栖霞80#一二级市场平均价格3.25元/斤，处于近年来的偏低水平。山东产区4月中旬起价格持续下跌，跌幅明显，果农及持货商积极顺价处理，5月中旬之后走货陆续好转。 陕西洛川70#半商品市场平均价格3.75元/斤，处于近年来的低位。4月下旬到5月上旬，陕西产区价格重心明显下移，6月价格持稳。随着果农货源质量下降，果农货源价格混乱，多有急售心理，走货速度尚可。 二、基本面分析 （一）供给端 1.供应情况 （1）中国苹果种植面积情况 从种植面积情况来看，我国苹果种植面积近两年维持增加态势。 根据钢联数据显示，2025年全国苹果种植面积达1735.9千公顷。 （2）中国苹果年度产量情况 钢联数据统计，国内苹果产量从2022年的3283.6万吨，连续两年增加，到2024年达到高峰值3650.71万吨后，2025年下滑至3431.32万吨，较2024年下降6.01%，处于近六年来除2022年外的次低水平。 Page4 2025年整个生长季前期受到干旱影响，后期下树期又遇到连续阴雨，果个偏小果绣等问题较为明显。2025年的苹果从早熟果到中熟果再到晚富士整体质量都不好。 Page5 2.库存情况 据Mysteel农产品统计2025产季晚富士入库峰值766.75万吨，较去年下降107万吨。 卓创资讯数据显示，2025产季入库峰值735万吨，较去年同期下降105万吨。二者都是自2018年以来的第二低库存，库存量处于历史偏低位置，为苹果价格提供一定支撑。 数据来源：钢联数据、华龙期货投资咨询部截至6月24日，全国主产区苹果冷库库存量为104.74万吨。 Page6 3.进口情况 我国苹果主要进口国为新西兰、南非、美国、智利。我国鲜苹果总体进口规模较小，一般来说进口数量仅占总产量的1%左右。进口量小的主要原因在于我国苹果供应稳定， Page7 能自给自足且有剩余。一般而言二、三季度是进口旺季，预计2026年进口量或维持较高位置，补充国内苹果供应。 据海关总署公布数据显示，2026年5月我国鲜苹果进口量3.09万吨，环比增长73.87%，同比增长34.8%。从季节性角度看，苹果进口量处于近5年来的较高水平。2025/26产季苹果产量、质量下滑，进口需求有所增加，预计进口规模2季度或将保持较高水平。 （二）需求端 1.冷库库存走货情况 全国单周冷库出货量走势图 截至6月24日，全国主产区苹果冷库库存环比上周减少14.42万吨，走货量环比上周略有减缓，同比有所加快。 近三周冷库去库速度明显快于去年同期，导致冷库库存已低于去年同期2.17万吨，短期提振苹果价格。 Page8 2.出口情况 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 我国是世界最大的苹果出口国，鲜苹果出口远大于进口，常年保持贸易顺差。我国鲜苹果主要出口东南亚国家，出口优势多来自于价格。从我国出口的国家或地区来看，出口量前五的是孟加拉国、泰国、印度、菲律宾和越南。 据海关总署公布数据显示，2026年5月我国鲜苹果出口量约为5.74万吨，环比下降30.1%，同比上升26.3%。从季节性角度看，苹果出口量处于近5年来的高位。第二季度是苹果的出口淡季，预计二季度鲜苹果出口量环比有所回落，国内苹果消费压力增加。 2.苹果批发市场交易情况 广东三大市场端午节后早间到车辆较节前明显减少，周内日均到车22.25车左右。 市场山东80#晚富士筐装价格主流2.5-4.5元/斤，箱装4.0-5.0元/斤，实际成交以质论价。洛川晚富士筐装70#起步2.8-4.5元/斤。静宁晚富士70#起步箱装4-6.5元/斤，目前市场苹果到车不多，走货整体一般，要货客商数量不多，价格表现混乱，受其他应季水果冲击，中转库货源积压仍较为明显，下游二三级批发商拿货积极性一般。 Page10 3.相关水果批发价格 六种重点水果周度批发价格季节性走势图 六种重点水果周度批发价格走势图 Page11 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 近几年，全国水果种植面积逐年增加，其中，柑橘增幅最快，自2018年赶超苹果成为中国产量最高的水果，目前占全国水果产量的19%左右。水果品种日趋丰富，消费者选择增加，将进一步替代苹果的消费。 截至2026年第26周，农业农村部监测的六种水果批发均价为7.42元/公斤，环比第25周下跌0.09元/公斤。六大种类水果本周多数下跌，菠萝批发均价环比第25周上涨0.22元/公斤。巨峰葡萄、香蕉、西瓜、苹果、鸭梨批发均价环比第25周下跌0.26元/公斤、0.12元/公斤、0.16元/公斤、0.21元/公斤、0.05元/公斤。富士苹果批发均价环比上周小幅下跌。 4.苹果储存利润分析 截至6月26日，2025-2026产季栖霞80#一二级存储商利润约为-0.3元/吨，环比上月持平。从季节性来看，苹果存储利润处于近几年以来的中低水平。 5.富士与鸭梨批发价格价差 截至2026年6月25日，本周批发市场晚富士苹果与鸭梨批发价差为3.57元/公斤，较上周走缩0.16元/公斤。 Page12 富士与鸭梨批发价格价差走势图 Page13 据Mysteel预估2026年苹果产量约为4061.93万吨，较2025年套袋估产数据增加325.59万吨，同比增产8.71%；较2025年最终定产数据增加18.37%。 三大主产区套袋量情况均显示增产，今年甘肃产区增长明显，增幅约30%；陕西产区增幅9.55%；山东地区小幅增产0.76%。 三、中国苹果年度供需平衡分析 我国是世界上最大的苹果生产国和消费国，消费量占世界的一半以上。我国苹果人均年消费量2008年就已经超过欧盟跃居世界第一位，目前达到30公斤，超过欧盟、美国、俄罗斯等发达国家，更是远超全球年人均消费水平。 2025年，中国苹果年度产量为4700万吨，同比减少230万吨；表观消费量4619万吨，同比减少226.23万吨。 （二）中国苹果年度供需缺口 Page14 2025年，中国苹果年度供需缺口为81万吨，同比缩小3.77万吨。 四、苹果现货市场情况 （一）产区方面 目前苹果产区整体行情沉闷，采购商拿货积极性一般，部分挑拣采购质量尚可的客商好货，果农货受质量影响，需求疲软，差货陆续向果汁厂销售，价格低位震荡调整。 西部产区基本清库，冷库货源主要集中在山东产区，次果、通货顺价走量，电商低价货源成交尚可，好货较为难寻，价格稍有坚挺，当前现货市场分化明显。山东产区栖霞产区以低价果农通货走货为主，电商拿货增加，出口渠道少量拿货，好货较为难寻，价格稍有坚挺。 （二）销区方面 批发市场苹果到车量端午节后明显减少，实际成交以质论价。目前市场苹果到车不多，走货整体一般，要货客商数量不多，价格