国投证券-计算机行业周报：康宁推出GlassBridge，光通信和玻璃基板业务迎边际变化

2026年06月29日计算机 证券研究报告 康宁推出GlassBridge，光通信和玻璃基板业务迎边际变化 投资评级领先大市-A维持评级 康宁正式发布GlassBridge玻璃基光互连技术 据上海证券报报道，近日康宁在首尔AI数据中心光通信与互联技术大会上正式推出了面向下一代AI数据中心架构的玻璃基光互连组件“GlassBridge”，基于玻璃波导技术，用于实现光纤与PIC之间的直接光学连接，主要面向CPO及玻璃基板半导体封装应用场景。公司方面表示，该方案通过在玻璃内部构建光传播路径，以减少传统光互连中的多级器件与对准环节，从而提升光互连密度与系统集成度。这或意味着AI光通信的下一轮竞争，开始向玻璃基板、光耦合、fiber-to-PIC连接和CPO封装接口下沉。 首选股票目标价（元）评级 受益于AI光互联需求，康宁实现戴维斯双击 康宁是全球高端玻璃材料龙头，服务的下游涵盖了光通信、显示面板和数据中心等科技行业。其最新财务表现明显受AI光通信需求拉动：2026年一季度康宁实现营收核心销售额43.5亿美元，同比增长18%，其中光通信业务18.5亿美元，同比增长36%，净利润3.87亿美元，同比增长93%。LSEG 6月24日报告显示，康宁过去一年股价涨幅达到275%。我们认为，受益于近年来AI光互联的强劲需求，康宁实现了业绩与估值的戴维斯双击，资本市场已将其从周期材料股重新定价为AI基础设施链条标的。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 光通信将是康宁在中国业务的下一个增长极 根据中国电子报的报道，在最近举行的第四届链博会上，康宁重点展示了面向下一代数据中心架构的技术创新，包括共封装光学（CPO），多模多芯光纤等前沿技术方向的解决方案。康宁自1998年以来长期为中国市场提供端到端光通信解决方案，并参与骨干网络建设，已形成从预制棒、光纤到连接方案的完整本土产业链能力。康宁公司副总裁表示：面对AI算力驱动下对高带宽、低时延、高密度连接的需求提升，光通信会是其在中国业务的下一个增长极。 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 玻璃基板从其传统能力进化为AI封装新选项 Claude-Fable-5停止使用，GLM-5.2全量开放2026-06-14GTCTaipei&COMPUTEX2026开幕，拥抱硬件创新主线2026-06-08国投证券-计算机行业2026年中期投资策略：迈向token经济新时代2026-06-01消费级3D打印公司上市，增材制造迎三重蝶变2026-06-01世界模型和空间智能铸基，推动物理AI发展2026-05-25 除了光通信，显示玻璃基材料也为康宁贡献了稳定的现金流。随着AI算力需求的爆发式增长，传统有机基板正在逼近物理极限，玻璃基板（glass core substrate）可以实现比硅中介层更低的翘曲、更好的信号完整性，这对超大型AI芯片封装至关重要。Intel、三星等产业方已推动玻璃基板验证，使其成为AI封装的新选项。康宁不仅具备半导体玻璃晶圆、载板材料、光学玻璃和精密加工基础，近期还与京东方签署战略合作备忘录，合作内容涵盖玻璃基封装载板、钙钛矿玻璃基板及光互连相关应用等多个方向。 建议关注康宁及相关的光通信和玻璃基产业链投资机会 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................32.市场行情回顾...............................................................42.1.本周板块指数涨跌幅...................................................42.2.本周计算机个股表现...................................................53.行业重要新闻...............................................................6 图表目录 图1.本周各行业涨跌幅统计....................................................5 表1：本周A股市场指数涨跌幅统计.............................................4表2：本周海外市场指数涨跌幅统计.............................................4表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................5 1.本周行业观点 康宁正式发布GlassBridge玻璃基光互连技术 据上海证券报报道，近日康宁在首尔AI数据中心光通信与互联技术大会上正式推出了面向下一代AI数据中心架构的玻璃基光互连组件“GlassBridge”，基于玻璃波导技术，用于实现光纤与光子集成电路（PIC）之间的直接光学连接，主要面向共封装光学（CPO）及玻璃基板半导体封装应用场景。公司方面表示，该方案通过在玻璃内部构建光传播路径，以减少传统光互连中的多级器件与对准环节，从而提升光互连密度与系统集成度。这或意味着AI光通信的下一轮竞争，开始向玻璃基板、光耦合、fiber-to-PIC连接和CPO封装接口下沉。 受益于AI光互联需求，康宁实现戴维斯双击 康宁是全球高端玻璃材料龙头，服务的下游涵盖了光通信、显示面板和数据中心等科技行业。其最新财务表现明显受AI光通信需求拉动：2026年一季度康宁实现营收核心销售额43.5亿美元，同比增长18%，其中光通信业务18.5亿美元，同比增长36%，净利润3.87亿美元，同比增长93%。LSEG 6月24日报告显示，康宁过去一年股价涨幅达到275%。我们认为，受益于近年来AI光互联的强劲需求，康宁实现了业绩与估值的戴维斯双击，资本市场已将其从周期材料股重新定价为AI基础设施链条标的。 光通信将是康宁在中国业务的下一个增长极 根据中国电子报的报道，在最近举行的第四届链博会上，康宁重点展示了面向下一代数据中心架构的技术创新，包括共封装光学（CPO），多模多芯光纤等前沿技术方向的解决方案。康宁自1998年以来长期为中国市场提供端到端光通信解决方案，并参与骨干网络建设，已形成从预制棒、光纤到连接方案的完整本土产业链能力。康宁公司副总裁表示：面对AI算力驱动下对高带宽、低时延、高密度连接的需求提升，光通信会是其在中国业务的下一个增长极。 玻璃基板从其传统能力进化为AI封装新选项 除了光通信，显示面板行业是一个相对成熟、比较稳定的增长性领域，显示玻璃基材料则为康宁贡献了稳定的现金流。随着AI算力需求的爆发式增长，传统有机基板正在逼近物理极限，玻璃基板（glass core substrate）可以实现比硅中介层更低的翘曲、更好的信号完整性，这对超大型AI芯片封装至关重要。Intel、三星等产业方已推动玻璃基板验证，使其成为AI封装的新选项。康宁不仅具备半导体玻璃晶圆、载板材料、光学玻璃和精密加工基础，近期还与京东方签署战略合作备忘录，合作内容涵盖玻璃基封装载板、钙钛矿玻璃基板及光互连相关应用等多个方向。 建议关注康宁及相关的光通信和玻璃基产业链投资机会 烽火通信、长飞光纤、亨通光电、中天科技、京东方、华灿光电、沃格光电、帝尔激光、德龙激光、凯盛科技、彩虹股份等。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 2.市场行情回顾 2.1.本周板块指数涨跌幅 本周上证综指下跌1.55%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌1.37%，沪深300下跌1.48%。本周计算机板块相对上证综指跑输3.15%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第22，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第4。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.本周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 MiniMax M3接入支付宝Token Pay 6月15日，最新国产大模型MiniMax M3全面接入Token Pay，由支付宝发布的国内首个面向MaaS（模型即服务）支付解决方案投入规模化应用。MiniMax接入支付宝Token Pay后，即相当于建立了一套完善的支付SaaS系统，让企业实现“批量购买、一键分发”的Token席位管理。（来源：支付宝） 登顶Nature：双门保真度超99.92%，全连接98Q离子阱量子计算机 6月17日，Quantinuum与美国能源部下属的桑迪亚国家实验室，在国际顶级学术期刊《Nature》上，正式揭晓了其最新一代商用离子阱量子计算机——Helios。该系统不仅将全连接量子比特数量扩展至98个，更实现了极高的保真度，分别为99.9975%和99.921%单双量子比特操作保真度。不仅确立了Helios是Quantinuum迄今为止规模最大、最可靠的量子计算机的地位，更标志着人类向容错量子计算及解决复杂科学问题迈出了坚实的一步。（来源：量子客） 频准激光科创板IPO通过注册 频准激光科创板IPO于2025年12月8日获上交所受理，2026年5月21日上会获通过，并于2026年5月22日提交注册申请。6月15日，证监会已同意频准激光IPO并于科创板上市的注册申请。（来源：证监会官网） QuEra冲刺十亿级容错量子计算 6月25日，QuEra详细介绍了其下一代容错量子计算路线图，一台设计目标为执行超过十亿次可靠逻辑运算的十亿量子操作级（Gigaquop级）量子计算机，预计在2028至2029年间上线。与此前6月15日发布的、面向百万级可靠操作（Megaquop级）的Libra系统相比，这一代际跨越实现了千倍量级的跃升。（来源：光子盒） 国产单核心大冷量稀释制冷机成功下线 6月24日，在中国科学院量子信息与量子科技创新研究院授权指导下，科大国盾量子技术股份有限公司完成工程化开发的国产稀释制冷机ez-Q F1500首台正式下线，为我国后续千比特可纠错超导量子计算机的研制奠定基础。（来源：新华社） 豆包正式推出专业版 6月24日，豆包专业版正式上线，其基于最新的豆包2.1系列大模型，能更好地处理复杂工作、生产力场景。豆包专业版将提供更高的生产力场景使用额度，以及全新的，接入豆包2.1Pro模型的办公任务模式。（来源：豆包） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。