理财产品跟踪报告2026年第9期（6月1日-6月21日）：债券型基金大幅扩容，年金险IRR形态分化

综合金融2026年06月29日 理财产品跟踪报告2026年第9期（6月1日-6月21日） 债券型基金大幅扩容，年金险IRR形态分化 ❑银行理财产品： 华创证券研究所 ❑从发行数量来看，全市场共新发银行理财产品2016只，较前一期（2026年5月18日-5月31日）的1471只增长37.05%；受统计周期拉长影响，新发总量呈现明显上升，但按周均口径测算，本期周均新发672只，较前一双周周均736只环比小幅回落，发行节奏整体平稳。收益端来看，全市场新发产品平均业绩比较基准约为2.27%，与前一双周水平基本持平，整体收益中枢在利率下行环境中维持窄幅震荡。市场整体延续“固收绝对主导、中期限为主力、普惠化导向”的核心特征，供给结构与前期相比未发生方向性变化。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 行业基本数据 占比%股票家数(只)100.00总市值(亿元)912.560.07流通市值(亿元)887.280.08 ❑基金产品： ❑基金新发市场整体发行规模与数量较前一期明显上升。根据Wind数据库统计，本期新成立基金共137只，总发行份额866.71亿份，平均单只发行规模6.33亿份，环比5月18日-5月31日双周新发数据（93只、746.82亿份），产品数量增长47.31%，发行规模增长16.05%，平均发行规模回落21.11%。需要说明的是，本期统计区间为三周、较上期常规双周多出4个工作日，新发总量的增长部分源于时间口径的跨度差异，剔除时间因素后，单周平均发行规模略低于上期，但市场整体仍处于波动扩容通道，延续了2026年二季度以来公募基金新发的回暖趋势，增速有所放缓。从更长周期来看，本期三周新发规模已达到了2026年5月全月总量的80%以上，在半年度渠道冲量、权益市场结构性行情与居民资产再配置需求的共同作用下，市场情绪与资金入场意愿维持偏强运行态势。 %1M6M12M绝对表现-9.9%-19.1%-22.0%相对表现-11.9%-25.7%-48.6% ❑保险产品： ❑据中国保险行业协会信息库披露数据，本期（2026年6月1日至6月21日）全市场共新发人身保险产品54款，环比上期（5月18日至5月31日）增长63.64%；其中人寿保险新发30款，环比增长57.89%；年金保险新发24款，环比增长71.43%。本期日均新发产品约2.57款，上期日均约2.36款，实际发行节奏环比提升约9%，反映出半年末节点险企产品供给意愿有所增强，但整体节奏仍相对平稳。 相关研究报告 《金融和理财市场5月报：存款搬家大趋势延续，资管产品结构化承接》2026-06-24《银行理财子公司精研系列报告一：乘母行之势， 筑零售之基——招银理财的协同优势与领跑逻辑》2026-06-12《理财产品跟踪报告2026年第8期（5月18日-5月31日）：理财、基金、保险新发均显著冲高，年金险功能场景多元化》2026-06-07 ❑从险种结构来看，本期人寿保险占全部新发产品的55.56%，年金保险占比44.44%。从设计类型结构看，人寿保险板块中，传统型与分红型产品分别新发15款，各占人寿保险总量的50%，较上期传统型11款、分红型8款的规模相比，两类产品供给同步扩容，其中分红型产品占比提升7.89个百分点，寿险产品分红化的趋势持续深化；年金保险板块中，传统型产品新发14款，占比58.33%，分红型产品新发10款，占比41.67%，较上期传统型8款、分红型6款的规模相比，两类产品数量同步增长，结构占比基本保持稳定，传统型年金仍占据年金市场供给的主导地位。本期产品供给扩容的核心驱动因素来自半年末业绩冲刺与产品形态迭代两大维度，另外受到本期统计期拉长的影响。 ❑本期IRR测算分析： ❑本部分基于中国保险行业协会公示的产品条款与精算假设，对2025年10月至2026年6月期间新发的19款传统型年金保险产品开展内部收益率（IRR）测算，覆盖10款养老年金保险与9款非养老年金保险，核心测算结果详见图表。整体来看，在《中国人身保险业经验生命表（2025）》正式实施与预定利率监管约束下，传统型年金满期IRR中枢仍锚定1.7%-2.0%区间，但产品收益曲线的形态分化较上期进一步深化，非养老年金短期限理财替代属性持续固化，养老年金中则出现前期收益为负的产品，长寿风险对冲的产品定位愈发清晰。 ❑风险提示：宏观经济、货币政策不符合预期变化；海外不确定性因素加大；数据更新不及时。 目录 一、银行理财产品...................................................................................................................4 （一）银行理财市场新发总体情况...............................................................................4（二）新发市场趋势总结：...........................................................................................41、按投资性质：固收类持续主导且占比微升，不同类别收益分化收窄..............42、按期限结构：中长期限占据半壁江山，期限溢价特征清晰.............................5（三）代表性新发产品分析：.......................................................................................51、信银理财・慧盈象固收增利十四个月封闭式128号理财产品..........................52、招银理财・招睿增盈90天持有期16号增强型固收类理财计划......................5 二、基金产品...........................................................................................................................6 （一）新发基金市场总体情况.......................................................................................6（二）基金新发规律总结：...........................................................................................61、半年度冲量叠加统计窗口拉长，结构性分化特征延续.....................................62、混合型与债券型并行担任规模主力，稳健需求具备韧性.................................7（三）代表性新发基金产品分析...................................................................................71、南方平衡回报混合型证券投资基金：.................................................................72、路博迈中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金：...........................83、农银汇理中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金：..................................8 三、保险产品...........................................................................................................................9 （一）新发市场总体情况：整体平稳扩容，寿险年金险占比稳定............................9（二）结构性趋势与分化特征：传统型阶段性回归，年金险多元化拓展..............101、发行主体结构：供给主体多元化.......................................................................102、寿险产品分红化，年金产品传统化...................................................................10（三）传统型年金保险IRR测算.................................................................................121、时间维度：从四类分化到边界突破，产品创新向极致延伸...........................132、主体维度：头部公司均衡优势稳固，中小公司个性化突围...........................13 四、风险提示.........................................................................................................................15 图表目录 图表1各类新发理财数量占比（%，按投资性质）..........................................................4图表2各类新发理财数量占比（%，按机构类型）..........................................................4图表3各类新发理财数量占比（%，按期限类型）..........................................................4图表4各类新发理财数量占比（%，按投资起点）..........................................................4图表5本期基金市场新发份额（亿份）.............................................................................6图表6 6月第1-3周各类型新发基金发行份额（亿份）...................................................7图表7各类型人寿保险新发构成（%）..............................................................................9图表8各类型年金险新发构成（%）..................................................................................9图表9本期销售的分红型人寿保险产品...........................................................................10图表10本期销售的年金险产品.........................................................................................11图表11传统型年金保险产品IRR比较分析..............................