供给预期增长，锂价回落后或表现震荡

投研服务中心 2026.06.29 碳酸锂 供给预期增长，锂价回落后或表现震荡 核心观点：供给预期增长，锂价回落后或表现震荡 -上周碳酸锂产量约27450吨，环比增长1%，企业开工略有下降至56%附近；增量主要来自盐湖提锂端，主要企业开工基本维持平稳。此前市场预期江西某大型锂矿项目今年四季度可能复产，近日市场担忧其复产进度可能加快，远期供给增量增长使得短期市场情绪承压，后续继续跟踪实际复产进展情况如何。6月份下游铁锂因部分企业装置检修带动全国产量预期回落；不过国内碳酸锂行业总库存延续小幅回落，此前创出历史新高的仓单数据近日有所回落；价格回落后据百川数据上周下游现货市场样本采购成交量有所增多；当前储能需求带动部分正极厂长协签至年末，下游长期需求仍好；市场等待7月后续排产情况。中期或偏震荡，保持关注海内外矿端消息进展及宏观市场变动。 -总结：震荡。 -关注事件：产地政策影响、海内外政策变动、新能源汽车政策变动等。 价格：上周市场延续回落，下游采购意愿增强 上周碳酸锂市场延续回落表现，6月份下游磷酸铁锂产量出现回落，且市场对某龙头电池厂枧下窝锂矿复产可能加快的担忧打压市场情绪，价格回落后下游采购意愿增强，据百川数据上周下游现货市场样本采购成交量有所增多，现货基差有所增长。 锂矿：贸易商锂矿库存继续下降，矿价下跌锂盐厂积极购矿 截至6月26日5.5%-6%澳矿价格2140美元/吨（-255），上周锂矿市场延续回落，锂盐厂仍然积极购矿，锂矿库存下降。关注后续津巴布韦锂矿到港后，锂矿库存能否逐渐企稳。近期国内市场对某龙头电池厂枧下窝复产进度较为关注，市场有消息流传其复产时间可能提前，该消息暂无法证实或证伪，提醒投资者审慎看待，后续继续关注矿端进展正式公告。 供给端：5月份中国碳酸锂进口环比增长15%，智利出口碳酸锂环比下降35.2% 2026年5月中国碳酸锂进口数量约3.76万吨，环比增长15.0%，同比增长77.6%。而5月份智利碳酸锂总出口约1.91万吨，环比下降35.2%，同比增长35.29%；其中向中国出口约1.36吨，环比下降40.75%，考虑船期因素，预计后续国内6月末进口供应将有减少。 供给端：上周全国碳酸锂产量环比增长1%，主要企业开工基本维持平稳 上周碳酸锂产量约27450吨，环比增长1%，企业开工略有下降至56%附近。分原料看，增量主要来自盐湖提锂端，其他原料也带来小幅增增长，主要企业开工基本维持平稳。 需求端：上周磷酸铁锂产量125425吨，环比增长4.15%；三元材料产量20715吨，环比下降2.36% 据百川，上周磷酸铁锂产量125425吨，环比增长4.15%；6月份磷酸铁锂产量预计约48.40万吨，环比下降6.77%；主要在于某大厂山东部分产线调试设备且西南部分企业检修停产。 需求端：上周磷酸铁锂厂库约24143吨，环比下降1.42%；三元材料厂库约12385吨，环比下降0.8% 需求端：5月份动力侧市场增长表现亮眼，预计6-7月份或进入相对平稳时期 2026年5月份新能源汽车产销量环比大涨，与往年季节性淡季表现不同显示动力侧市场需求仍强。从季节性看，预计6-7月份或进入相对平稳时期。 库存端：交易所仓单处于历史高位，总库存延续小幅回落 前期交易所仓单大幅增长并出于历史高位，不过近期已有回落但仍处于历史高位，碳酸锂行业总库存（含仓单）近期延续小幅回落，上周总库存环比下降1.18%。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 投资咨询业务资格：陕证监许可[2015]17号蔡珞成期货从业资格号：F03118346投资咨询资格号：Z0023042联系电话：029-88830311邮箱：cailuocheng@mkqh.com 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和 发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。©2026年迈科期货股份有限公司