东吴计算机推荐六大方向磷化铟商业航天等

方向一：磷化铟方向一：磷化铟——从美日垄断到中国崛起从美日垄断到中国崛起 受AI算力和光模块需求井喷驱动，磷化铟行业正迎来史无前例的高景气周期。该赛道过去长期被美日巨头绝对垄断，正随着中国企业的技术突围迎来全面反转。从受制于人到强势崛起，加速演绎的国产替代正在迎来量价齐升。标的标的：云南锗业、光智科技、驰宏锌锗、兴发集团 方向二：商业航天方向二：商业航天——关键回收，火箭是质变环节关键回收，火箭是质变环节 长征十号乙发射窗口已确定：7月10日13:00至7月13日17:00，海南商业航天发射场，核心看点是一子级垂直回收。长征十号乙若验证成功，太空旅游、点对点洲际物流、月球基地、太空算力等场景方具备商业化前提。火箭是产业质变环节，其次是卫星制造，运力成本下降将直接释放星座组网需求。当前商业航天板块经历前期调整，部分核心标的估值已回归合理区间。 标的标的： 火箭：飞沃科技、航天工程卫星：信科移动、上海瀚讯、国博电子、铖昌科技太空光伏：云南锗业、电科蓝天 方向三：计算金属方向三：计算金属——AI硬件隐性瓶颈硬件隐性瓶颈 据产业链调研，单GPU板用钽电容数量约为普通服务器的5-10倍。 12英寸5N5级钽靶坯已通过客户认证，国产替代加速推进。 钽材下游涵盖AI硬件、半导体制造及航天高温合金三大领域，叠加超导铌材国内市占率领先，平台型材料公司价值存在重估空间。 标的标的：东方钽业 方向四：国产算力方向四：国产算力——CPU需求提升，涨价预期在即需求提升，涨价预期在即 十五五规划明确AI国产化方向。 国产大模型基于国产算力训练已完成验证，国产算力正从「可用」向「好用」过渡。 美国芯片管制持续趋严，国产替代进程加速。 当前国产CPU正经历量价齐升。 标的标的：海光信息、寒武纪、禾盛新材 方向五：大模型方向五：大模型——央国企血统构成持久竞争壁垒央国企血统构成持久竞争壁垒 国产大模型正由能力竞争进入商业化竞争阶段。 技术层面，各家你追我赶，短期差距客观存在，但技术领先具有时效性——模型能力随时间推移趋于收敛，阶段性领先难以构成长期护城河。 真正难以复制的是身份优势。 具备央企背景的大模型公司，在政务、教育、医疗三大核心场景中具备天然的客户信任、数据合规资质和渠道准入优势。 央国企在数据安全、自主可控等关键维度上的采购偏好具有确定性，这一竞争优势不随技术迭代周期波动。技术差距可以追赶，央国企血统无法复制。 标的标的：科大讯飞 方向六：算力租赁方向六：算力租赁——商业模式升级，商业模式升级，Token分成重塑盈利质量分成重塑盈利质量 当前商业模式正经历实质性升级，算力运营商逐步参与大模型厂商Token收入分成，由「卖算力」向「卖Token」转型。 该模式转变意味着盈利质量显著改善，算力运营商收入弹性与估值空间均有望大幅拓展。 标的标的：宏景科技、协创数据、中威电子