大消费行业周报（5月第4周）：高温带动空调海外需求

大消费 大消费行业周报（5月第4周） 执业证书号：S1030523030001电话：0755-23602217邮箱：zhengbb@csco.com.cn 1)上周（5/25-5/29）大消费板块涨跌不一。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理周涨跌幅分别为1.65%、-3.68%、-5.09%、-1.10%、-1.85%、-0.96%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是ST春天（+21.54%）、得邦照明（+27.57%）、新华锦（+10.94%）、步步高（+31.89%）、中国高科（+19.43%）、百亚股份（+10.48%）；领跌的个股分别是威龙股份（-24.94%）、亿田智能（-19.93%）、华升股份（-24.58%）、合百集团（-26.76%）、安邦护卫（-12.68%）、嘉亨家化（-15.21%）。 分析师：罗鹏执业证书号：S1030523040001电话：0755-23602217邮箱：luopeng@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)全球极端高温常态化，全球化空调龙有望头迎来海外增量红利。受“热穹顶”效应影响，西班牙、意大利、法国、葡萄牙等欧洲多国气温大幅飙升，纷纷刷新5月同期高温纪录，多国发布高温预警，区域短期降温需求快速攀升。同时，世界气象组织最新预测显示，2026-2030年期间出现史上最热年份的概率高达86%，印证全球变暖加剧、极端高温常态化已成为确定性长期趋势。当前欧洲空调市场整体渗透率处于偏低水平，本次突发极端高温将有效激活当地潜在消费刚需，带动终端空调销售快速回暖，线下渠道备货节奏有望同步提速。中长期维度下，全球高温天气频发的大趋势持续固化，海外制冷设备刚需市场持续扩容，为空调行业出海发展提供了广阔的增量空间。整体而言，海外制冷需求有望迎来持续性、结构性增长。具备全球化布局、海外业务占比高的空调头部龙头企业优势凸显，依托成熟的海外渠道布局与本土化运营能力，可充分承接海外新增订单，有望持续受益于全球高温红利。 3)城市更新十五五规划出台，带动地产基建需求。5月15日国常会审议通过《城市更新“十五五”规划》（2026-2030年）。5月28日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，这是我国首个城市更新领域国家级专项规划，明确“十五五”期间总投资超15万亿元，核心转向“存量提质、严控增量”，重点推进老旧小区、城中村、危旧房改造及地下管网更新，设定50万套危旧房改造、4000个城中村改造等硬指标。同时推进1.5万处历史建筑修缮、城市地下管网改造长度达36.5万公里，新增及改扩建体育场地面积至12.8万公顷，城市公园绿地改造提升面积2万公顷，存量应急避难场所改造5万个，城镇房屋基础信息数字化率超95%。政策构建房地产发展新模式，利好行业转型与估值修复。政策将撬动万亿级别投资，以“存量更新”为抓手构建房地产发展新模式，明确城市更新为经济增长新引擎，推动房企从增量开发向存量运营转型。政策将直接利好房地产、基建、建材、家电等板块。4)风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业要闻......................................................................42.2公司公告......................................................................5 图表目录 Figure1申万一级行业周度涨跌幅..........................................................3Figure2消费二级子行业周度涨跌幅........................................................3Figure3消费各行业周度涨幅前五个股......................................................4Figure4消费各行业周度跌幅前五个股......................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业要闻 ⚫国家气候中心预计5月进入厄尔尼诺状态，夏秋季形成一次中等及以上强度的东部型厄尔尼诺事件。5月10日至13日，我国北方多地迎来首轮35℃以上高温天气，直接刺激空调、冰箱、冷柜等制冷家电的市场需求，或将加速白电需求复苏。 ⚫全球液晶电视面板市场的产品价格在5月全线停涨。事实上，4月的涨价动能已经明显收尾，其最后一涨后成为阶段性高点。洛图科技（RUNTO）认为，当前市场进入了弱势整理期，该阶段初步先看到7月。预测6月价格继续全面持平。至7月，市场稳中偏弱，存在小幅回落压力，但大跌概率低。 （信息来源：e公司） 2.2公司公告 ⚫力量钻石：发布股票交易异常波动的公告。公告显示，公司股票于2026年5月22日至26日期间连续3个交易日内日收盘价涨幅偏离值累计达到30.81%，触发深圳证券交易所股票交易异常波动情形。公司核实，前期披露信息无更正补充，且近期央视新闻关于金刚石散热应用的报道未涉及可能或已对股价产生较大影响的未公开重大信息。公司经营情况及内外部环境未发生或预计将发生重大变化，控股股东及实际控制人亦无未披露重大事项或买卖公司股票行为。风险提示方面，公司强调“金刚石散热材料”应用尚未大规模市场化，存在重大不确定性，未对公司主营业务及收入产生影响；同时指出股价短期波动幅度较大，存在炒作风险及快速下跌可能，提醒投资者关注指定信息披露媒体，审慎决策。 （以上公告信息来源均为Wind资讯） 分析师声明 本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，任何人均应自主作出投资决策并自行承担投资风险，而不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权归世纪证券有限责任公司所有，本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，任何机构和个人不得以任何形式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发、转载本报告，需事先征得本公司同意，并注明出处为“世纪证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。