钢材&铁矿石日报：预期现实博弈，钢矿震荡调整

钢材&铁矿石日报 预期现实博弈，钢矿震荡调整 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.43%日跌幅，量仓收缩。现阶段，市场情绪趋弱，黑色金属集体承压调整，且供需双弱局面下螺纹基本面表现偏弱，产业矛盾并未缓解，现实逻辑下预计钢价仍将承压震荡整理，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡整理，录得0.14%日跌幅，量仓收缩。目前来看，市场情绪趋弱，钢市运行逻辑回归产业端，而供需双弱局面下热卷基本面弱稳运行，短期钢价继续承压震荡整理，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡走高，录得0.31%日涨幅，量缩仓增。现阶段，市场情绪趋弱，矿价高位回落，但目前钢厂盈利状况良好，刚需高位继续给予矿价支撑，需注意的是高库存局面下矿市基本面表现弱稳，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）前4个月全国铁路完成固定资产投资2008亿元 从中国国家铁路集团有限公司获悉，今年1至4月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资2008亿元，同比增长3.2%，有效发挥辐射带动作用，为区域经济社会发展注入了新动能。 （2）Mysteel：4月14家重点房企销售额同比增长4.7% 据Mysteel统计，14家重点房企2026年1-4月销售额合计3604.17亿元，同比下降11.9%；4月销售额合计1168.01亿元，同比增长4.7%，环比下降5.5%。14家重点房企2026年1-4月销售面积合计1653.55万平方米，同比下降18.6%；4月销售面积合计499.11万平方米，同比下降8.3%，环比下降6.5%。 从销售额来看，1-4月，保利发展、中海地产销及招商蛇口销售额分别为777.13亿元、757.11亿元、551.12亿元，排名位列前三位。共有7家房企销售额突破百亿。从累计同比增速来看，1-4月招商蛇口、中海地产及中国金茂3家重点房企销售额实现同比增长，其中中国金茂1-4月累计销售额为312.34亿元，同比增长23.4%，增幅最大。 （3）必和必拓AI解决方案助力西澳实现铁矿石增产百万吨 矿业巨头必和必拓集团数字官米科·泰波宁（Mikko Tepponen）在珀斯举行的全球资源创新博览会上宣布，基于人工智能的解决方案已帮助其西澳大利亚业务释放出近100万吨的额外年度铁矿石产量。在过去三年中，由于过大石块及异物进入加工系统，加之西澳港口的中断问题，必和必拓累计损失了约1000小时的破碎机运行时间。必和必拓采取了相应的应对措施，部署了一套计算机视觉解决方案——利用摄像头和机器学习模型实时检测异常情况。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端延续走弱，库存降幅收窄，建材钢厂持续转产，螺纹钢周产量环比再降10.27万吨，已降至低位，低供应格局给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，减产持续性存疑。与此同时，假期因素扰动下螺纹需求同样走弱，周度表需环比降47.34万吨，继续位于近年来同期最低，且下游行业并无实质性变化，淡旺季切换时需求预期走弱，继续拖累价格。总之，市场情绪趋弱，黑色金属集体承压调整，且供需双弱局面下螺纹基本面表现偏弱，产业矛盾并未缓解，现实逻辑下预计钢价仍将承压震荡整理，关注需求表现。 热轧卷板：供需两端均走弱，库存开始增加，板材钢厂同样转产，热卷周产量环比降4.60万吨，供应迎来收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平偏高，压力缓解有限。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降9.33万吨，已降至近年来同期最低，相对利好的是海外钢价高企，出口存改善预期，但主要下游冷轧矛盾待解，热卷需求韧性趋弱。总之，市场情绪趋弱，钢市运行逻辑回归产业端，而供需双弱局面下热卷基本面弱稳运行，短期钢价继续承压震荡整理，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。与此同时，港口到货再度回落，且港口检修导致矿商发运大幅回落，持续性不强，高矿价下海外矿石供应积极，相应的内矿供应弱稳，整体矿石供应维持高位。总之，市场情绪趋弱，矿价高位回落，但目前钢厂盈利状况良好，刚需高位继续给予矿价支撑，需注意的是高库存局面下矿市基本面表现弱稳，多空因素博弈下预计矿价转为高位震荡运行，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。