国脉文化：新国脉数字文化股份有限公司2025年年度报告
公司简称：国脉文化 新国脉数字文化股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人张伟、主管会计工作负责人魏朝晖及会计机构负责人（会计主管人员）张鼎宇声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）审计，2025年度公司合并归属于母公司的净利润为2,150.05万元，截至2025年12月31日母公司未分配利润为50,224.03万元。 根据证监会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》以及《公司章程》的相关规定和要求，并结合公司实际情况，提出以下利润分配方案：以实施2025年权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用证券账户中的股份数量）为基数，向公司全体股东每10股派发现金0.18元（含税），以截至2025年12月31日公司总股本（795,695,940股）扣除公司已回购股份（81,200股）进行测算，共计拟派发现金14,321,065.32元，占2025年度报表中归属于上市公司股东的净利润的比例为66.61%。公司通过回购专用账户所持有的本公司股份，不参与本次利润分配。公司2025年度不进行资本公积金转增股本，不送红股。如在实施权益分派股权登记日前，公司可分配股份发生变动的，公司将维持每股分配比例不变，相应调整分配总金额。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司不存在对生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”中描述了公司可能面对的风险因素，敬请投资者查阅并予以关注。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................28第五节重要事项............................................................................................................................42第六节股份变动及股东情况........................................................................................................51第七节债券相关情况....................................................................................................................58第八节财务报告............................................................................................................................59 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司是中国电信旗下专业的数字内容运营平台，依托中国电信资源与天翼生态，深耕数字内容主业。围绕数字内容、数智应用、实体场景、数字权益及数字创意五大板块构建协同发展矩阵，以“文化+科技”融合，加速推进数字文化新业态的规模化发展，全力释放数字内容产业的创新潜能。 1.数字内容板块：夯实“采、制、播、观”能力底座，聚焦天翼超高清与天翼云游戏两大应用，深耕车载场景与大中小屏融合生态，依托AIGC技术驱动内容创新与运营提效，持续巩固数字内容核心优势。 2.数智应用板块：围绕出行、会展等业务场景持续深耕，以“能力可视化、场景具象化、交互沉浸化”的专业能力，打造AI+智慧展厅新范式。开发“天翼出行PLUS智能体”，作为聚焦出行场景的生成式AI垂类智能体，为用户提供行前、行中、行后全链路智能化服务。 3.实体场景板块：公司旗下尊茂酒店集团作为中国饭店集团60强之一，持续推进多品牌战略，拥有“尊茂”“尊茂精选”“辰茂”“茂居”等特色品牌。在“文化赋能+科技驱动”双引擎引领下，以智慧场景创新为抓手，先后落地智能服务与电竞客房等新型业态，通过将高速网络、专业电竞设备与主题化空间设计相结合，有效满足Z世代用户的社交娱乐需求，成为撬动增量市场、提升服务品质的重要支点。 4.数字权益板块：独立运营中国电信积分商城，坚持数字赋能和智慧升级，聚焦“积分商城运营、星级客户权益、供应链管理”三大核心能力建设，实现用户粘性与消费体验双提升。 5.数字创意板块：构建“技术+平台+场景”三位一体的数字创意生态，自研“云生3D视觉大模型”，突破云端实时2D转3D技术；线上搭建3D创意社区提供定制化解决方案；线下以“数字人+智能终端”布局沉浸式空间，为文化产业数字化升级注入新动能。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 报告期内，在人工智能技术加速迭代、政策体系持续完善、消费市场稳步复苏的多重驱动下，数字文化产业呈现出创新活跃、融合深化、规模扩张的鲜明特征。公司所处行业正处于战略机遇期与深度变革期的交汇点，既面临广阔的发展空间，也迎来更加激烈的市场竞争格局。 （一）宏观政策引领，发展方向更加明确 国家从顶层设计层面持续发力，出台一系列政策为数字文化产业高质量发展保驾护航。2025年，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与数字内容、文旅服务深度融合；《数字中国建设2025年行动方案》明确推进数据要素市场建设，推动数字文化建设跃上新台阶。此外，国务院办公厅印发《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》，从财政、税收、金融、科技等多维度提供保障，支持文化科技融合与精品内容创作。 （二）技术深度赋能，产业形态加速重塑 以大模型为代表的生成式人工智能技术实现向“规模化应用”的跨越，AIGC技术不仅重塑内容供给模式，更推动产业形态与产能双重升级。随着多模态大模型成熟，AIGC技术在2026年有望迈入“创造新需求”的爆发期：一方面，视频、3D、游戏资产等生产门槛大幅降低，头部IP和稀缺数据价值持续上升；另一方面，内容消费从“被动观看”升级为“主动介入”，推动产业向互动化、个性化转型。 2025年微短剧规模突破千亿元大关，较2024年近翻番；全年上线微短剧约3.3万部，用户近7亿，人均单日使用时长达120.5分钟，粘性显著提升。其中，AIGC推动动画微短剧崛起，2025年规模达189.8亿元，同比激增276.3%，制作成本下降超60%。在游戏及流媒体领域，云游戏、超高清视频持续迭代，AI广泛应用于剧本、角色与特效制作，显著提升效率；数字人技术从“形象展示”向“智能交互”升级，在品牌代言、客服及虚拟主播等场景应用日益成熟。 （三）消费市场复苏，细分赛道潜力凸显 随着消费稳步复苏，情绪消费崛起成为行业新增长极。2025年情绪经济规模达2.3万亿元，IP潮玩、沉浸式体验等折射出消费者从“物质满足”向“精神疗愈”的需求转变，其中“谷子经济”、虚拟陪伴等细分领域增速显著。 影视方面，漫剧作为新兴形态，受益于AI赋能提效及平台激励，受众实现精准破圈。2025年国内漫剧市场约168亿元，2026年预计达240亿元，增长韧性强劲。游戏领域延续增长态势，新品周期有效拉动业绩，2025年中国游戏市场收入3507.89亿元（同比增7.68%）。中长期看，AI赋能将推动游戏玩法创新与效率提升，进一步释放赛道潜力。 （四）监管治理完善，产业生态更加规范 伴随人工智能引发的深刻变革，行业监管体系持续完善，为数字文化产业长期健康发展奠定基础。2025年9月，《人工智能生成合成内容标识办法》生效，明确要求对AI生成的图文视频添加显隐式标识，明确责任主体以防范风险。同时，《人工智能安全治理框架》2.0版发布，在技术防护、价值对齐、协同治理等方面深化，推动形成安全、可信、可控的人工智能发展生态。 《网络数据安全管理条例》落地实施，对个人信息保护、重要数据处理、数据跨境及平台责任进行了全面规范。上述密集出台的监管政策，有效促进了内容生态规范化，引导技术合规化应用，增强社会信任，推动产业向健康、有序方向发展。 展望未来，数字文化产业将在政策支持、技术驱动、消费升级的多重推动下，迎来更广阔的发展空间。公司将紧抓行业机遇，持续强化核心竞争力，推动“文化+科技”双轮驱动战略实施，积极构建数字文化新业态，打造数字内容产业创新高地。 三、经营情况讨论与分析 2025年是“十四五”规划收官之年，更是公司深化转型、提质增效的关键之年。面对复杂多变的市场环境与行业变革浪潮，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实中国电信“云改数转智惠”战略，锚定“文化和科技融合型企业”核心定位，深化“一体两翼”战略布局，攻坚克难、锐意进取，在经营发展、科技创新、改革治理、风险防控等领域取得全方位突破，发展质量与效益实现双提升。 报告期内，公司紧紧围绕年度经营目标，统筹发展与安全，
