金利来集团二零二五年年报

目錄 02公司資料 03財政摘要 05於中國大陸之銷售網絡 10主席報告 18集團物業一覽表 26環境、社會及管治報告 74企業管治報告 91董事會報告 100獨立核數師報告 106綜合資產負債表 108綜合收益表 109綜合全面收益表 110綜合權益變動表 111綜合現金流量表 178五年財務摘要 二零二五年年報 公司資料 黃麗群女士 主席兼行政總裁：曾智明先生銅紫荊星章，太平紳士 胡關李羅律師行 非執行董事：吳明華先生 獨立非執行董事： 羅兵咸永道會計師事務所香港執業會計師及註冊公眾利益實體核數師 李家暉先生羅詠詩女士銅紫荊星章，太平紳士陳光明先生 甘耀國先生 中國銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心46樓 李家暉先生（主席）羅詠詩女士銅紫荊星章，太平紳士陳光明先生吳明華先生 羅詠詩女士銅紫荊星章，太平紳士（主席）李家暉先生陳光明先生吳明華先生曾智明先生銅紫荊星章，太平紳士 香港新界沙田小瀝源源順圍13–15號金利來集團中心7樓電話：852–26860666傳真：852–26453899網址：www.goldlion.com電郵：contact@goldlion.com.hk 陳光明先生（主席）李家暉先生羅詠詩女士銅紫荊星章，太平紳士吳明華先生曾智明先生銅紫荊星章，太平紳士 附註： 1.本年度（虧損）╱溢利 ÷ 總資產2.本年度（虧損）╱溢利 ÷ 總權益3.（年初存貨+年末存貨）÷2÷ 銷售成本（不包括投資物業之直接營運支出、已售物業成本及售電成本）× 年內天數4.（年初業務應收賬項+年末業務應收賬項）÷2÷ 營業額（不包括物業銷售）× 年內天數5.（年初服裝服飾業務的業務應付賬項+年末服裝服飾業務的業務應付賬項）÷2÷ 銷售成本（不包括投資物業之直接營運支出、已售物業成本及售電成本）× 年內天數6.扣除利息及稅項前（虧損）╱溢利 ÷ 銀行貸款利息開支7.（租賃負債總額–現金及銀行結餘）÷ 總權益 二零二五年年報 財政摘要 於二零二五年十二月三十一日，集團現金及銀行結餘約1,193,292,000港元（包括受限制現金591,000港元），較去年年底增加141,446,000港元。年內集團錄得來自經營業務之淨現金流入194,704,000港元及收取利息收入25,700,000港元，但年內集團亦派付股息9,738,000港元、增加固定資產59,184,000港元及支付租賃款的本金部份19,826,000港元。 於二零二五年十二月三十一日，集團並無任何銀行貸款及透支，資產負債比率（定義為租賃負債總額減現金及銀行結餘除以總權益的比率）為零。 於二零二五年十二月三十一日，集團之流動資產及負債分別為2,282,157,000港元及428,896,000港元，流動比率為5.3。總流動負債為平均本公司擁有人應佔股本及儲備4,395,076,000港元之9.8%。 於二零二五年十二月三十一日，集團並未有任何重大之或然負債，亦未有將任何資產押記。 於二零二五年十二月三十一日，集團為部分物業買家就購買集團物業之按揭貸款提供擔保2,123,000港元（二零二四年：3,981,000港元）。根據該等擔保的條款，倘該等買家未能支付按揭款項，集團須負責向銀行償還違約買家欠付銀行的按揭本金連同應計利息及罰款，而集團有權接收相關物業的合法業權及管有權。該等擔保將於下列較早時間解除：(i)銀行收押相關房地產所有權證；或(ii)物業買家償還按揭貸款。董事會認為，在買家欠付的情況下，相關物業的可變現淨值足夠償還拖欠的按揭本金連同應計利息及罰款，因此並無就該等擔保於財務報表中作出撥備。 集團業務以國內市場為主，透過設於國內的附屬公司營運，相關收支皆以人民幣進行，涉及其他貨幣的交易不多。外匯並未對集團構成重大風險，但將持續保持警覺，密切注視有關匯率的變動。 於中國大陸之銷售網絡 二零二五年年報 主席報告 曾智明先生主席兼行政總裁 因服裝服飾銷售下跌，全年銷貨成本為350,890,000港元，較去年的401,697,000港元下跌13%。未計存貨減值影響的毛利率為52.6%，低於去年的55.2%，主要因提供較高折扣清理存貨。而因存貨量下降，年內錄得存貨減值撥備為2,009,000港元，低於去年的48,918,000港元。 營業額 於回顧年度，本集團業務繼續受傳統男裝市場低迷所影響，全年錄得總營業額1,074,487,000港元，較去年的1,219,113,000港元下跌12%，除售樓收入外，各業務收入皆低於去年，其中服裝服飾的銷售較去年下跌約18%。 因售樓收入上升，全年售樓成本為60,111,000港元，較去年的36,984,000港元上升63%，售樓毛利率為14.2%，低於去年的24.9%。 銷售成本及毛利 全年總銷售成本為451,117,000港元，其中包括服裝服飾的銷貨成本350,890,000港元、存貨減值撥備2,009,000港元、售樓成本60,111,000港元、及投資物業的直接營運支出37,470,000港元。 全年的投資物業的直接營運支出37,470,000港元，較去年的36,139,000港元上升約4%，主要與年內使用較高的人民幣匯率有關。 其他虧損 本集團投資物業的公平價值持續向下，年內錄得公平價值虧損82,026,000港元，較去年的27,362,000港元上升54,664,000港元。 經營費用 分銷及市務成本主要包括銷售人員的員工成本、銷售店舖的租賃費用、電商銷售平台的經營成本、廣告推廣、及梅縣物業發展相關營銷費用與稅費等項目，全年本集團總分銷成及市務成本為442,291,000港元，較去年的431,341,000港元上升約3%，年內銷售下滑，但分銷及市務成本未有顯著回落，除年內使用較高的人民幣匯率外，亦與新增斯諾克服裝系列的期初市務費用有關。 行政費用包括非銷售人員的員工成本、折舊、攤銷及減值，及其他雜項開支等。全年本集團行政費用錄得153,380,000港元，較去年的155,777,000港元下跌2%。 經營（虧損）╱溢利 受業務情況欠佳及投資物業公平價值虧損影響，本集團全年錄得經營虧損54,327,000港元，去年則為經營溢利80,501,000港元。經營虧損率約為5.1%，而去年經營溢利率約為6.6%。 本公司擁有人應佔（虧損）╱溢利 本集團錄得全年淨利息收入19,452,000港元，較去年的24,165,000港元下跌約20%，主要與年內平均存款利率下降有關。 經沖減投資物業公平價值虧損的稅務回撥12,925,000港元（去年為9,181,000港元）後，年內的所得稅支出為4,301,000港元，低於去年的11,560,000港元。不計算投資物業公平價值虧損及其稅務影響的實際稅率為37%，高於去年的16%。因其使用存在不確定性，本集團並未確認若干產生自年內中國大陸服裝服飾業務稅務虧損的遞延所得稅資產。 二零二五年年報 主席報告 本集團全年錄得本公司擁有人應佔虧損39,216,000港元，而去年的應佔溢利為93,097,000港元。若撇除年內投資物業公平價值除稅後淨虧損69,101,000港元（去年為18,181,000港元），全年溢利為29,885,000港元，較去年的111,278,000港元下跌約73%。 由於自去年下半年已接收深圳等地原由代理商經營的部份零售點，自營銷售點數目增加，故全年以人民幣計算的自營零售銷售額較去年上升約5%，惟零售市道持續疲弱，消費意欲下降，撇除新增店舖的同店銷售則下跌11%，該業務銷售額佔本集團國內服裝銷售約24%。 於年內本集團繼續透過「金利來3388」文化生活館及梅州「曾憲梓事蹟展覽館」推廣「金利來」品牌文化和核心價值，及宣揚本集團企業文化。 服裝服飾業務 於回顧年度，國際地緣政治衝突及貿易壁疊增加，而國內經濟增長放緩，市場競爭激烈，內卷嚴重，消費者對非必需品的支出仍非常謹慎。 本集團奧特萊斯店的業務情況亦繼續受市況欠佳影響，以人民幣計算的銷售額較去年下跌約19%，經此渠道的銷售佔本集團國內服裝銷售額約13%。 本集團國內服裝業務繼續面臨嚴峻挑戰，營運困難，全年整體營業額錄得704,454,000港元，較去年下跌約18%，以人民幣計算的跌幅更達21%。 於年底本集團國內的服裝產品經由約726間的終端銷售點銷售，該等銷售點其中157間由集團直接經營，當中37間為奧特萊斯店。 本集團國內服裝銷售繼續以售予多個省市代理商的批發業務，主要位於廣州、上海、北京、重慶、遼寧、吉林及山東等省市的自營零售和奧特萊斯店，電子商業及團體定制業務為主。 本集團電商業務同樣受市道低迷影響，表現令人失望，年內仍以銷售特供貨品為主，以人民幣計算的銷售額較去年下跌約12%，但由於整體業務規模萎縮，故該渠道銷售額佔本集團國內服裝銷售約達31%水平。 批發業務方面，因代理商對市場前景仍非常謹慎，二零二五年各季度貨品訂量減少，加上部份代理商終止代理經營，及需額外提供退貨額度，故全年以人民幣計的批發銷售下跌35%。批發原為本集團國內服裝的核心銷售渠道，但年內銷售額佔比已縮減至約26%水平。 另自年初起已改為委任一本地營運商代為營運團體定制業務，因應有關改變，全年銷售下跌約54%。 因以較高折扣刺激銷售，故全年未計存貨減值的毛利率為49%，低於去年的54%。而因存貨水平回落，全年回撥存貨減值撥備1,532,000港元，而去年的存貨減值撥備為577,000港元。經計入各項撥備的影響後，本集團新加坡服裝業務全年錄得經營虧損5,425,000港元，與去年的虧損為5,363,000港元大致相若。 另外，斯諾克運動於國內持續升溫，本集團於下半年已開展斯諾克系列項目，透過與相關運動協會作合作夥伴，及贊助國際頂尖斯諾克球手與世界重要賽事，推廣全新推出的斯諾克系列服裝產品。帶有斯諾克主題的武漢楚河漢街旗艦店於年底開業，銷售包括斯諾克系列在內的「金利來」服裝產品。 經計入全年存貨減值撥備3,541,000港元（去年為48,340,000港元）後，國內服裝業務毛利率為52%，而去年為50%。主要因銷售下跌，該業務單位錄得全年經營虧損94,514,000港元，而去年的虧損為24,541,000港元。 現時本集團於新加坡共經營5間金利來品牌專門店及6間專櫃。 物業投資及發展 除少量單位由自用物業轉為投資物業外，年內本集團投資物業組合與去年年底並無重大變動，而經獨立專業估值師進行估值，該等物業於年底的價值約為2,645,018,000港元，其中國內、香港及新加坡物業的估值分別約為1,418,678,000港元、1,164,900,000港元及61,440,000港元。因人民幣匯率上升，以港元計算的總物業價值金額高於去年年底的2,604,529,000港元。因年內國內及香港工商物業市場狀況欠佳，故按是項獨立估值，本集團錄得的投資物業公平價值虧損為82,026,000港元，而去年的虧損為27,362,000港元。國內及香港物業的虧損比率分別約為3.7%及2.7%，至於新加坡物業則錄得約3.4%的估值收益。 本集團於回顧年度繼續於國內授出皮鞋、皮具、內衣產品及休閒服裝等產品的經營使用權。相關費用按各經營權合約條款收取，由於部份費用下調，故錄得的經營權收入為79,070,000港元，較去年下跌約6%。該業務單位錄得全年經營溢利75,999,000港元，而去年的溢利為80,997,000港元。 於 回 顧 年 度 新 加 坡 當 地 經 濟 繼 續 受 外 圍 波 動 影 響， 市 場需求疲弱，本集團服裝業務亦受衝擊，全年業務錄得銷售35,780,000港元，較去年的33,866,000港元上升約6%，惟以當地貨幣計算的升幅則為2%。 全年本集團租金及物業管理費收入分別為143,001,000港元及40,159,000