格林大华期货早盘提示：三油，两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年4月14日星期二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 现货方面：截止4月13日，张家港豆油现货均价8880元/吨，环比上涨20元/吨；基差393元/吨，环比上涨39元/吨；广东棕榈油现货均价9630元/吨，环比下跌50元/吨，基差84元/吨，环比上涨25元/吨。棕榈油进口利润为-431.48元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10050元/吨，环比下跌20元/吨，基差566元/吨，环比上涨17元/吨。 油粕比：截止到4月13日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.85 【市场逻辑】 外盘方面：美伊进入密集谈判过程中，国际原油继续保持高位振荡格局，美豆油跟随原油波动呈现高位振荡格局。马来西亚BMD毛棕油期货维持窄幅震荡整理走势，短线在基本面整体偏空和原油趋弱拖累下，仍有进一步回落并测试4500令吉的压力。豆油方面：原油并未持续上涨，连豆油午后重新回落。USDA月报与MPOB月报影响有限，短线中东局势仍是主导国内油脂运行的主要外部因素。国内方面，豆油需求清淡格局依旧，主要是中东局势的不确定令贸易商不敢采购，工厂豆油库存仍在减少，多空并存格局依旧。因此连豆油继续受到国际因素影响较大，因中东局势的不确定性，连豆油将维持窄幅震荡调整的走势不变。棕榈油方面，大连棕榈油期货市场仍会维持在9500元附近震荡整理，在此短暂止跌企稳后有望展开震荡整理走势，以反复地测试9500元支撑。菜籽油方面，短期来看，美伊谈判的情况继续压制国际原油和油脂价格走势，郑油主力5月合约延续在日线下轨9500元附件震荡。国内菜油需求处于淡季，新菜籽将要上市，后期菜油供应增加的预期依旧，对行情形成拖累。现货随盘波动，基差报价以稳为主。综合分析，美伊谈判未果，国际油价高位振荡，植物油有望继续跟随原油价格波动，市场传言新一轮谈判或许将再度开启，但是从双方开出的条件来看，短期难以达成一致意见，中期仍有态度反复的可能性，原油强势基础仍在，植物油大跌中吸纳新多单可继续持有。 1、2025/26年度美国大豆供应和使用前景包括压榨量增加、出口减少和期末库存保持不变。由于国内豆粕使用量增加，大豆压榨量上调3500万蒲式耳，达到26.1亿蒲式耳。受当前出口进度和南美出口量增加影响，大豆出口量下调3500万蒲式耳，至15.4亿蒲式耳。大豆期末库存维持不变，仍为3.5亿蒲式耳。2025/26年度全球大豆使用情况包括出口几乎持平、压榨量增加以及期末库存减少。巴西和巴拉圭的大豆出口增加，基本被美国和乌拉圭出口减少所抵消。美国、巴西和阿尔及利亚的大豆压榨量有所增加。全球大豆期末库存减少50万吨，降至1.248亿吨，主要原因是阿根廷、巴西和埃及的库存下降。 2、美国农业部公布的种植意向报告显示，2026年美国大豆种植面积预估8470万英亩，高于去年的8121.5万英亩，但是低于分析师预期的8554.9万英亩。 3、咨询公司AgRural：截至上周四（4月2日），2025/26年度巴西大豆收获进度为82%，一周前为75%，但是仍然落后于去年同期的87%。 4、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：2026年4月份巴西大豆出口量将达到1577.8万吨，略低于3月份的1583.7万吨，将比2025年3月份的1350万吨提高16.9%。 5、截止到2026年第15周末，国内进口大豆库存总量为561.85万吨，较上周的552.30万吨增加9.55万吨，去年同期为362.65万吨，五周平均为558.56万吨。国内豆粕库存量为61.48万吨，较上周的67.26万吨减少5.78万吨，环比下降8.59%；合同量为457.40万吨，较上周的516.28万吨减少58.88万吨，环比下降11.40%。国内进口油菜籽库存总量为18.20万吨，较上周的17.10万吨增加1.10万吨，去年同期为45.20万吨，五周平均为16.62万吨。国内进口压榨菜粕库存量为2.20万吨，较上周的2.00万吨增加0.20万吨，环比增加10.0%；合同量为7.00万吨，较上周的7.50万吨减少0.50万吨，环比下降6.67%。 现货方面：截止4月13日，豆粕现货报价3047元/吨，环比下跌18元/吨，成交量3.6万吨，豆粕基差报价2989元/吨，环比下跌18元/吨，成交量26.2万吨，豆粕主力合约基差20元/吨，环比下跌3元/吨；菜粕现货报价2492元/吨，环比上涨12元/吨，成交量0吨，基差2377元/吨，环比上涨156元/吨，成交量20000吨，菜粕主力合约基差73元/吨，环比下跌26元/吨。 榨利方面：美豆5月盘面榨利-396元/吨，现货榨利-330元/吨；巴西5月盘面榨利-56元/吨，现货榨利10元/吨。 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本张家港正常关税4150元/吨，巴西5月船期成本张家港3841元/吨。美湾5月船期CNF报价528美元/吨；巴西5月船期CNF报价483美元/吨。加拿大5月船期CNF报价586美元/吨；5月船期油菜籽广州港到港成本5109元/吨。 【市场逻辑】外盘方面：美伊谈判波折，国际油价依旧高位震荡，美方封锁霍尔姆斯海峡，市场担忧化肥紧缺，玉米转大豆或将增加美豆种植面积，美豆承压走低。国内方面，市场目 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。