2026年全球投资展望：韧性与复杂性并存

2026年全球经济将保持韧性，但微观层面存在波动。主要观点包括：

经济展望
全球经济展现出强大韧性，尽管面临诸多挑战，如政策不确定性、贸易重新调整和债务压力。预计政策支持与低利率将推动经济增长，避免衰退。然而，通胀持续存在、贸易动荡、政府债务和AI发展带来的挑战仍需关注。劳动力市场变化显著，入门级工人面临AI竞争压力。

市场展望
市场呈现结构性分化，主动管理成为关键。股票优于债券，但需关注估值和行业选择。AI驱动的大型科技股表现突出，但需警惕估值泡沫。固定收益市场需关注通胀风险，建议配置全球债券以分散风险。股票市场建议关注质量、价值和低波动性板块，如医疗保健行业面临监管挑战。

通胀焦点
通胀预计将保持高位，存在通胀超预期的风险。建议配置通胀保值债券（TIPS）以对冲通胀风险。美联储政策转向可能加剧通胀压力，而脱全球化趋势可能推高物价。

私募信贷
私募信贷市场保持增长动力，预计2029年规模将超5万亿美元。直接借贷仍是主流，但资产管理者正拓展至资产基础融资、基础设施债务等领域。借款行为变化，私募信贷成为重要融资渠道。基金结构创新，如永续基金和延续基金，以应对流动性需求。

高收益债
信用市场环境利好，违约率预计将保持低位。企业基本面稳健，浮动利率债务受益于降息。需关注信用质量分化，主动管理至关重要。AI基础设施融资成为新主题，信贷市场支持创新驱动行业。

另类投资
另类投资在资产配置中重要性提升，传统资产分散效应减弱。需关注管理人技能差异，精选机会。流动性管理成为核心，二级市场、私募信贷和基础设施债务提供多元化途径。AI和脱全球化趋势带来结构性变化，需关注估值和AI应用速度。

美国股票
AI热潮推动市场上涨，但估值高企，需谨慎选择。美联储降息可能支持市场，但需警惕AI相关泡沫。建议关注质量、价值和低波动性板块，以增强组合防御性。