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北交所信息更新：构建“DALI+无线控制+全球生态”融合体系，2025Q1-3归母净利润同比+7%

2025-11-03 诸海滨开源证券 EMJENNNY

核心观点：雷特科技在智能家居领域持续拓展，成功融入苹果智能家居系统，构建“DALI+无线控制+全球生态”融合体系，并在DALI中国奖中获奖。公司聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域，协同发展智能电源、LED控制器、智能家居三大业务板块。
关键数据：
- 2025Q1-3实现营业收入1.41亿元，同比减少2.32%，归母净利润3,181.90万元，同比增长7.44%。
- 预计2025-2027年归母净利润分别为0.49/0.57/0.66亿元，对应EPS分别为1.26/1.45/1.69元/股，PE分别为31.8/27.6/23.7倍。
- 2024年净利润预增21%～33%，2024Q3归母净利润同比增长27.6%。
研究结论：维持“增持”评级，认为公司技术壁垒持续强化，协同效应得到提升，未来业务有望保持稳健增长。
业务发展：
- 小雷智能家居获得官方认证，接入AppleHome生态平台控制，接入Matter协议。
- Xiaolei小雷蓝牙美规电源通过UL安规认证及FCC无线认证。
- Xiaolei小雷智能电源与照明系列搭载超人因自适应智能照明、T-PWM超深度调光、RGBCW广色域广色温可调光谱技术。
- Xiaolei小雷生态组件实现蓝牙5.0SIGMesh无线组网与四大有线协议(DMX/0-10V/DALI/可控硅）的对接。
市场策略：按照“区域化深耕与全球化布局”的市场营销策略，聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域。
风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险。