楚天龙机构调研纪要

楚天龙股份有限公司成立于2002年,是一家多领域高端智能卡及配套软件、智能终端设备、数字档案、应用平台系统及安全解决方案的提供商。公司秉持“客户第一,合作共赢”的经营理念,致力于为国内外各行业客户提供优质的产品和服务,是国内外最具规模的智能卡及其综合安全解决方案的提供商之一。公司在武汉、北京及东莞设有三大研发中心,拥有绝大部分高级技术人员获得硕士或以上学位。公司主要从事智能卡的设计、研发、生产、销售和服务,主要产品包括金融社保卡、标准银行IC卡、通信卡、交通卡等,以及相关卡品的个人化等数据服务。楚天龙是中国劳动保障全国理事会副理事长单位、中国劳动学会信息化专业委员会理事会员单位,是广东制造业500强企业、东莞市高新技术企业协会常务理事单位、东莞市青年企业家协会理事单位、东莞市大型骨干企业之一。公司是经广东省科技厅认定的“广东省智能卡工程技术研究中心”、“广东省创新型企业”,已连续十一年被评定为“广东省守合同重信用企业”。近年来,公司分别被授予国家金卡工程金蚂蚁奖优秀应用成果奖、国家知识产权优势企业、东莞市专利优势企业等多项荣誉。 天风证券股份有限公司中国人保资产管理有限公司工银瑞信基金管理有限公司东兴基金管理有限公司循远资产管理(上海)有限公司浙江益恒投资管理有限公司英大基金管理有限公司弘毅远方基金管理有限公司恒泰证券股份有限公司 太平资产管理有限公司杭州拾年投资管理有限公司中信建投基金管理有限公司深圳宏鼎财富管理有限公司中银国际证券股份有限公司陆家嘴国际信托有限公司上海贵源投资有限公司国泰君安资产管理股份有限公司中信证券股份有限公司 LCRICH CAPITAL MANAGEMENT承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)长江证券股份有限公司兴业基金管理有限公司 交流主要内容:公司参会人员在简要介绍 2025 半年度业绩预告主要内容后,就参会投资者提出的问题进行了交流回复,具体交流情况如下:问题 1:公司 2025 年嵌入式安全产品业务主要市场机遇在哪些行业领域?交流回复:一是社保领域,公司社保卡发卡量继续保持行业首位且市占率持续提升;二是通信领域,公司抢抓超级SIM卡、物联网卡的市场需求;此外,公司顺应一卡多应用的行业趋势,发挥自身在多行业、跨领域的服务经验与客户资源优势,通过"产品方案+技术支持+销售服务"综合业务模式高度契合客户需求,继续巩固嵌入式安全产品行业地位。问题2:有观点认为,推动与数字人民币挂钩的稳定币是人民币国际化的趋势之一,对此您怎么看?交流回复:此观点有一定的合理性。在此前召开的 2025 陆家嘴论坛上,央行行长指出区块链和分布式账本技术推动央行数字货币(CBDC)与稳 定币共同重塑传统支付体系,但也强调需应对监管挑战。他特别提到香港《稳定币条例》的实践经验,认为未来可能形成"数字人民币主导+合规稳定币补充" 的多元支付生态。构建以数字人民币为核心基础设施、以人民币稳定币为业务和市场创新动力,推动我国货币金融体系实现现代化和国际化发展,或将成为人民币国际化的路径与方向之一。问题3:公司今年上半年在数币业务方面有哪些进展?具体业务收入如何?交流回复:一是公司与数币相关的系统开发业务增长较快,部分系统平台已交付某银行运行;二是公司继续巩固在数币硬钱包、发行与受理终端等优势领域的市场地位;三是与优秀合作伙伴共同推进数字人民币跨境支付领域的合作。此外,公司依据多年来在区块链、智能合约等关键技术方面的积累与虚拟货币市场的研究,把握香港虚拟资产交易合法化、中国"一带一路"Web3 基建推进带来的行业机遇,公司规划为运营商搭建eSIM管理平台、为合作银行提供稳定币与SIM卡结合的跨境结算方案。截至目前公司数币业务收入较往年有一定增长,但占公司营收比例较低。 问题4:公司海外业务有哪些布局?交流回复:在出海产品/服务的选择方面,公司首选在国内已实现成熟验证的产品,如数字ID、嵌入式安全产品在金融及通信领域的应用方案等等;在销售模式方面,公司会逐步提升直销占比;在资源投入方面,通过组建海外营销团队及本地化服务机构等方式开展海外业务。此外,公司也通过投资并购等方式加速推进海外业务拓展,今年上半年投资了一家专注于esim平台服务的合作方,共同拓展海外通信领域的市场。问题5:公司AI Agent业务进展如何?交流回复:今年上半年,公司在湖北、安徽、辽宁等多个省份落地实施了AI+政务项目,目前主要集中于政务服务领域。此外,公司积极推动AI Agent在通信等领域的应用,上半年公司为华为参加2025MWC(世界移动大会)提供了面向海外消费者的数字人交互系统及配套软硬件综合解决方案,取得了现场体验人士、客户及合作伙伴的一致认可。 问题 6:公司经营业务何时能够扭转,以及对于 2025 年公司业务的展望。交流回复:2025年,市场良好机遇与重重挑战对公司提出了更高的要求,短期内公司业绩承压,但公司对自身以及行业充满信心。行业数字化浪潮风起云涌,期待公司能够通过以下几方面努力,取得更好的经营业绩:一是嵌入式安全产品方面,通过"产品方案+技术支持+销售服务"综合业务模式高度契合客户需求,继续巩固嵌入式安全产品行业地位,争取在以北京民生卡为代表的第三代社保卡发行方面继续保持市场第一的份额,努力提升在国内通信领域的超级SIM卡、量子通信卡等高端产品的竞争力,此外在国际市场方面争取取得突破性进展;二是在智能硬件、软件及服务业务方面,持续推动AI+技术融合,打造楚天龙行业 AI 智能体,构建人机协同新质生产力,落地更多的示范性、标杆性项目,快速复制推广;三是在数字人民币业务领域,积极探索并推动数字货币桥落地场景、智能合约设计、跨境结算优化等项目,打造智能合约与"+数字人民币 "受理与使用场景,携手多方合作,共同推动数字货币桥不断发展完善,推进跨境应用落地。此外,公司也将考虑通过对外投资、并购等方式整合产业链资源,实现外延式发展。