希荻微机构调研纪要

希荻微机构调研报告 调研日期:2025-05-28 希荻微电子集团股份有限公司是一家专注于开发模拟和电源管理集成电路的公司,致力于为客户提供覆盖多元化终端应用的全系列模拟芯片产品线。自2012年以来,公司一直在推动移动、物联网和汽车系统的创新,并构建了高性能产品线,赢得了国内外多家主流客户的高度认可。公司的技术研发能力强 ,产品性能稳定,得到了国内外多家主流客户的高度认可。希荻微电子的成功证明了高性能模拟集成电路领域可以实现自主可控。 2025-05-30 董事、副总经理、董事会秘书、财务负责人唐娅,董事会秘书助理吴昊晟 2025-05-282025-05-28 电话会议电话会议 天风证券股份有限公司 证券公司 骆奕扬 华夏基金管理有限公司 基金管理公司 胡斌 浦银安盛基金管理有限公司 基金管理公司 高翔 上海标朴投资管理有限公司 投资公司 周明巍 广东正圆投资有限公司 投资公司 亓辰 天弘基金管理有限公司 基金管理公司 田继龙 南银理财有限责任公司 其它金融公司 宋彬 深圳亘泰投资管理有限公司 投资公司 吕科 新华基金管理股份有限公司 基金管理公司 陈磊 上海道翼投资管理有限公司 投资公司 徐作为 创金合信基金管理有限公司 基金管理公司 郭镇岳 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 岳鹏飞 玄卜投资(上海)有限公司 投资公司 韦琦 晨燕资产管理有限公司 资产管理公司 腾兆杰 英大证券有限责任公司 证券公司 殷鹏浩 博时基金管理有限公司 基金管理公司 于善辉 中信建投基金管理有限公司 基金管理公司 孙鹏 金信基金管理有限公司 基金管理公司 郝彪 东兴基金管理有限公司基金管理公司周昊 Point72HongKongLimited其它郑天涛 浙江米仓资产管理有限公司 资产管理公司 管晶鑫 上海晓煜商务信息咨询有限公司 其它 王星宇 上海混沌投资(集团)有限公司 投资公司 黎晓楠 永安国富资产管理有限公司 资产管理公司 徐小明 好奇资产管理有限公司 其它 王若擎 汇泉基金管理有限公司 基金管理公司 曾万平,陈谦 恒泰证券零售客户 - 黄奕 英大基金管理有限公司基金管理公司霍达 北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)基金管理公司郭金香 国泰君安资产管理股份有限公司 资产管理公司 肖凯 光大永明资产管理股份有限公司 保险资产管理公司 王鹏 佛山市东盈投资管理有限公司 投资公司 周志鹏 武汉传奇投资有限公司 投资公司 周雪 凯石基金管理有限公司 基金管理公司 陈晓晨 颐和久富投资管理有限公司 投资公司 米永峰 上海季胜投资管理有限公司 投资公司 刘青林 长盛基金管理有限公司 基金管理公司 钱文礼 九泰基金管理有限公司 基金管理公司 赵万隆 平安资产管理有限责任公司 保险资产管理公司 万淑珊 东方睿石投资管理有限公司 投资公司 唐谷军 华富基金管理有限公司 基金管理公司 黄星霖 闻天私募证券投资基金管理(广州)有限公司投资公司梁悦芹 上海笃诚私募基金管理有限公司基金管理公司唐琪 LCRICHCAPITALMANAGEMENT其它闫慧辰 中国对外经济贸易信托有限公司信托公司蒋海 第一部分:介绍公司基本情况 公司是国内领先的半导体和集成电路设计企业之一,主营业务为包括电源管理芯片和信号链芯片在内的模拟集成电路及数模混合集成电路的研发、设计和销售。公司主要产品为服务于消费类电子和车载电子领域的集成电路,现有产品布局覆盖DC/DC芯片、锂电池充电管理芯片、端口保护和信号切换芯片、电源转换芯片、音圈马达驱动芯片等,具备高效率、高精度、高可靠性的良好性能。 第二部分:问答环节Q:请问公司2025年一季度营业收入与净利润改善的原因? A:2025年一季度,公司营业收入实现明显的增长,主要系终端客户需求较去年同期有所上升;同时,自2024年第四季度开始,公司 音圈马达驱动芯片产品线(即智能视觉感知业务)部分产品已开始自主委外生产,使得该产品线的营业收入明显增加;另外,2024年公司新增控股子公司ZinitixCo.,Ltd.,集团合并范围的扩大也使得本报告期的营业规模有所提升。2025年一季度,公司亏损情况较去年同 期有所改善,主要系随着公司总体业务规模的扩大、产品矩阵日益丰富以及公司对上游供应链的有效整合,毛利润较去年同期有所增加。此外,公司通过系列措施加强费用管控,提升了整体运营效率。 Q:请问公司未来如何进一步提升毛利率水平? A:第一,公司将持续通过产品迭代和新产品研发,提升产品附加值,并逐步扩大高附加值产品的占比,以改善销售产品结构;第二,公司将深化运营管理,通过有效调配供应链资源优化成本结构,以改善公司综合毛利率的情况。 Q:请问公司如何规划2025年的研发投入情况? A:2024年,公司研发费用为2.53亿元,2025年一季度,公司研发费用为5,801.01元。截至2024年12月31日,公司 研发人员数量为212人,占公司员工总人数的比例为61.45%。作为国内领先的专业从事模拟芯片研发、设计和销售的高新技术企业 ,公司高度重视技术创新以及对公司研发方面的资金投入力度。目前,公司费用管控的方向主要是销售费用和管理费用,会继续保持必要合理的研发投入。公司在研产品的应用场景包括智能手机、可穿戴设备、平板电脑、笔记本电脑、白色家电、工业伺服、汽车电子和数据中心等。后续随着公司业务规模的逐步增长,研发投入占营业收入的比例有望逐步回归到健康水平。 Q:请问公司目前在AI眼镜和AR/VR设备等智能穿戴领域的产品和客户有哪些? A:公司在智能穿戴领域已与国内外多家客户达成合作。例如,公司已向亿道信息(001314.SZ)下属子公司——深圳市亿境虚拟现实 技术有限公司供货,主要应用于其AI眼镜产品。目前,公司在智能穿戴领域主要出货的产品为电源管理芯片,但销售数量和金额在公司整体业务中占比较小。展望未来,公司音圈马达驱动芯片(涵盖自动对焦芯片与光学防抖芯片)在智能穿戴设备市场也具备一定商业潜力,其应用前景与智能穿戴设备所搭载摄像头的类型紧密相关。 Q:请问公司收购诚芯微项目的进展如何? A:公司于2025年5月13日收到上海证券交易所下发的《关于希荻微电子集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配 套资金申请的审核问询函》。公司及相关中介正在就审核问询函所提问题进行认真核查和分析,将在规定期限内尽快提交问询回复给上海 证券交易所。Q:请问如何展望诚芯微未来对于公司的财务贡献? A:经交易各方协商,本次交易的业绩承诺期为2025年、2026年及2027年。交易对方承诺,诚芯微于前述年度实现的净利润(以扣除非经常性损益前后较低者为准)分别不低于2,200万元、2,500万元和2,800万元,三年累积实现的净利润不低于7,500 万元。各方同意,在计算诚芯微业绩承诺期各年度实现的净利润时,因该募投项目使用配套募集资金而产生的资金收益、研发费用及其企业所得税影响额不计入当期净利润。 Q:全球智能手机年出货量增长趋势趋于平缓,请问公司如何评估这一市场变化对公司业务发展可能产生的影响? A:目前,希荻微尚处于快速成长阶段,业务规模相对有限,但产品布局正不断拓展,料号储备日益丰富,这意味着公司与每个手机客户的合作 都存在较大的增长潜力。公司业务增长已不再单纯依赖国产替代策略,而是转向多元化和差异化发展路径,包括紧密跟踪下游客户创新应用需求开发新产品,以及推动爆款产品从高端旗舰机型向中端功能机型渗透等。尤为值得一提的是,公司已构建起与大客户紧密合作的预研定制芯片产品开发模式,使得公司能够提前洞察市场趋势,精准布局,在行业中占据先机。