希荻微机构调研纪要

希荻微机构调研报告 调研日期: 2025-05-22 希荻微电子集团股份有限公司是一家专注于开发模拟和电源管理集成电路的公司,致力于为客户提供覆盖多元化终端应用的全系列模拟芯片产品线。自2012年以来,公司一直在推动移动、物联网和汽车系统的创新,并构建了高性能产品线,赢得了国内外多家主流客户的高度认可。公司的技术研发能力强,产品性能稳定,得到了国内外多家主流客户的高度认可。希荻微电子的成功证明了高性能模拟集成电路领域可以实现自主可控。 第一部分:介绍公司基本情况 公司是国内领先的半导体和集成电路设计企业之一,主营业务为包括电源管理芯片和信号链芯片在内的模拟集成电路及数模混合集成电路的研发、设计和销售。公司主要产品为服务于消费类电子和车载电子领域的集成电路,现有产品布局覆盖DC/DC芯片、锂电池充电管理芯片、端口保护和信号切换芯片、电源转换芯片、音圈马达驱动芯片等,具备高效率、高精度、高可靠性的良好性能。第二部分:问答环节 Q:请问公司目前在各个下游领域的客户有哪些? A:在消费类电子领域,公司已积累了多元化的高质量品牌客户资源,产品已广泛应用于三星、vivo、传音、OPPO、小米、荣耀、谷歌、罗技、联想等终端品牌客户的消费电子设备中,覆盖包括中高端旗舰机型在内的多款移动智能终端设备。在汽车电子领域,公司车规级 DC/ DC 芯片进入了Qualcomm 智能座舱汽车平台参考设计,已实现了向Joynext、YuraTech等全球知名的汽车前装厂商出货,并最终应用于奥迪、现代、起亚、小鹏、红旗、问界、长安等中欧日韩多个品牌汽车中。此外,公司车规级LDO稳压芯片已实现了向国内多家头部客户批量出货。 Q:请问公司按照产品线拆分的营业收入情况? A:2024年,公司电源管理芯片产品线的营业收入为2.7亿元,端口保护及信号切换芯片产品线的营业收入为0.98亿元,音圈马达驱动芯片产品线的营业收入为0.92亿元,传感器芯片产品线的营业收入为0.71亿元,其他合计0.13亿元,合计5.44亿元。 Q:请问公司今年各产品线的发展规划和预期? A:针对电源管理芯片产品线,公司自主研发的硅负极电池定制的DC/DC芯片已实现大规模量产,市场渗透率持续提升。同时,车规级及工规级电源管理芯片产品正加速市场布局,逐步构建多元化产品矩阵。公司音圈马达驱动芯片(智能视觉感知业务)包括自主委外生产后对外销售和直接采购产成品对外销售两种模式,公司正在不断提升自主委外生产比例,通过供应链的有效管理以获取更高的利润留存。此外,公司自研团队也在研究新一代自动对焦和光学防抖芯片产品,后续推出有望为公司创造新的业绩增长点。 Q:请问公司可以用于AI端侧的芯片产品类型? A:公司推出的硅负极电池专用DC/DC芯片,可以为AI手机、智能穿戴等移动终端电子设备长续航加持。此外,公司自动对焦和光学防抖芯片也可以应用于AI端侧,包括AI手机、AI眼镜以及AR/VR等智能电子设备的摄像模块中。针对服务器应用,公司专注于给核心处理器供电的 大电流POL芯片(负载点电源)以及E-Fuse负载开关芯片。 Q:请问公司和Navitas的合作情况如何? A:公司的子公司于2023年2月9日与NavitasSemiconductorCorporation(以下简称“NVTS”)及其子公司 NavitasSemiconductorLimited签署协议,将持有合资公司A全部股份转让,并授权对方使用相关技术;NVTS向本公司的子公司发行2,000万美元等值的普通股作为支付对价。2023年2月14日,上述交易完成交割,本公司的子公司已将其持有合资公司A全部股份5,100,000股转让给Navitas,NVTS向本公司的子公司发行了4,204,242股A类普通股,每股价格为4.76美元,本次股权转让以及技术许可交易分别产生投资收益102.64万元和营业外收入13,718.74万元。2023年8月16日至2023年11月21日(美国太平洋时间)期间,本公司的子公司在美国纳斯达克股票市场上出售NVTS股票4,204,242 股,成交均价为 7.34美元/股,成交总金额为30,869 ,122美元。本次出售完成后,本公司的子公司不再持有NVTS的股票。公司始终以开放态度看待包括NVTS在内的同行企业合作机会,基于市场化原则及自身战略规划,审慎评估合作协同可能。 Q:请问公司音圈马达驱动芯片(智能视觉感知业务)除了手机还有哪些其他应用? A:公司音圈马达驱动芯片产品线,即智能视觉感知业务,包括开环式自动对焦芯片(包括传统音圈电机驱动芯片和双向音圈电机驱动芯片)、闭环式自动对焦芯片以及光学防抖芯片(包括eOIS芯片、SMAOIS芯片、Folded&C-ZoomOIS芯片)等系列产品。公司通过与舜宇、欧菲光、丘钛微等知名模组厂商建立合作,相关产品已进入vivo、荣耀、传音、OPPO、小米、联想、科大讯飞、视源股份等品牌客户的供应链体系,广泛应用于智能手机、学习平板、掌上电脑、视频会议设备等各类移动终端设备。 Q:请问公司在模拟芯片赛道的核心竞争力所在? A:公司以董事长TAOHAI(陶海)博士为代表的核心研发和管理团队毕业于美国哥伦比亚大学、美国伊利诺伊大学芝加哥分校、美国华盛顿大学、新加坡南洋理工大学、清华大学、北京大学、电子科技大学等境内外一流高校,具备FairchildSemiconductor、Maxim、IDT、LucentTechnologies、NXP、TI、MTK、Intel、上海北京大学微电子研究院等多家业内知名企业从业经历,且最长从业年限已经超过30年,是一批具备国际化背景的行业高端人才,有望带领公司成长为一家具有强劲发展动力的创新型芯片设计企业。