唯捷创芯机构调研纪要

调研日期: 2025-04-25 唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司是一家专注于射频前端及高端模拟芯片的研发与销售的企业,也是国内PA行业的领先力量。公司一直加大研发投入,坚持自主创新,为用户提供高品质的产品。在最近两年,公司的产品性能比肩国际一流水平,得到了广泛认可。除了在现有产品上取得突破性进展,公司还大力投入到5G各项技术的研发中。公司的业务连续性方针为“风险管控、快速响应、持续改进、保障有力”,质量方针为“务实守信、顾客至上、追求卓越、持续改善”,环境方针为“节能降耗、持续改善”,职业健康安全方针为“安全第一、以人为本、全员参与、持续改善”。公司的产品主要应用于智能手机等移动终端,是手机中的核心芯片之一。2012年公司独立研发的射频功率放大器芯片开始量产,2013年公司即进入全国集成电路设计企业前30强。目前,公司拥有完全独立知识产权的PA、开关等终端芯片已经大规模量产及商用,最新发布的新一代4G射频模组的关键性能指标更是达到了业内领先的水平。唯捷创芯作为国内PA行业的中坚力量,一直在坚持加大研发投入,自主创新,为用户提供高品质的产品。 一、交流的主要问题及回复 1、关税政策对国产供应链导入的影响。 从长期发展趋势来看,关税政策将为国产供应链的加速导入带来积极影响,有助于推动行业国产化进程。但受政策落地节奏及执行细则等因素影响,短期内政策实施效果仍存在不确定性。后续,公司将持续跟踪关税政策动态,深入评估其对业务发展的潜在影响,并及时制定应对策略,把握市场机遇。 2、公司 Wi-Fi 7 产品的进展。 2024年,公司Wi-Fi 7 模组已实现规模化销售,产品广泛应用于主流品牌路由器及智能手机,进一步巩固了在无线通信领域的市场竞争优势。凭借技术创新能力,公司推出第二代非线性Wi-Fi 7 模组产品,目前已进入量产阶段。 2025年一季度,公司 Wi-Fi 模组产品线同比营收增长显著。未来,公司将持续深化技术研发与市场布局,进一步提升Wi-Fi 7产品的市场竞争力。 3、公司 Phase 7LE 以及 Phase 8L 的进展。 Phase 7LE 方案:公司面向中高端手机市场的 Phase 7LE 方案于 2024 年实现大批量出货,已成功进入多家品牌厂商供应链体系。为满足2025 年秋季旗舰机型需求,公司推出第二代 L-PAMiD模组(Phase 7LE Plus),该产品在效率、功耗等核心性能上较上一代显著提升,可适配平台厂商新一代旗舰芯片平台。 Phase 8L方案:聚焦中高端手机市场的 Phase 8L产品目前已成功导入品牌客户供应链,预计于 2025 年第二季度实现量产出货。 产品协同效应:公司的 Phase 7LE Plus 模组与 Phase 8L模组已形成完整的高集成度产品矩阵,覆盖从中等价位到高端旗舰机型 的广泛市场。这一产品矩阵能够满足不同客户的多样化需求,加速由分立方案向高集成度模组方案的迭代,从而有助于公司进一步拓展市场份额,增强市场竞争力。 4、车载、卫通以及 AI 端侧的进展。 车载领域:凭借在射频前端芯片领域的深厚技术积累,公司成功推出了获得 AEC-Q100 认证的 5G 车规级射频前端解决方案,并已在终端产品中实现批量销售,Q1 的营收接近千万元人民币。今年,公司将持续进行产品推广,同时积极推进技术创新与产品优化,拓展与更多车企及产业链厂家的合作,进一步提升在车载射频领域的市场份额与品牌影响力。 卫星通信领域:公司的卫星通信射频前端模组已成功导入多家品牌手机厂商,并实现规模销售。同时,公司正在积极研发下一代卫星通信射频前端模组,以进一步提升产品性能和可靠性。目前卫星通信技术在手机领域的渗透速度较缓,其后续发展要看运营商及手机厂商的整体战略布局。虽然短期内面临挑战,但从长期发展趋势来看,公司对卫星通信业务的增长前景仍持乐观态度。 AI 端侧:公司于 2024 年积极布局适用于 AI 终端的产品。截至去年末,支持 AI 终端的创新产品线已取得阶段性成果。该产品线主要包括大功率 Wi-Fi 模组和蓝牙模组,这些模组在性能和能效方面均实现了显著提升,体积更小、功耗更低,支持更高的传输功率和更稳定的连接性能,满足 AI端侧设备对高效通信和长续航的需求。公司已于 2025 年二季度将这些新产品推向市场,目前已与多家终端客户展开深入沟通,并已有项目正在落地。未来,公司将持续深化技术研发与市场布局,进一步提升 AI 端侧产品的市场竞争力,抢占智能设备领域发展先机。 5、接收端产品的情况。 2025年第一季度,公司 L-FEM、LNA Bank 等接收端核心产品市场表现优异,出货量实现显著增长。 6、三星进展。 公司在 2025 年第一季度取得了显著的业务进展,在发射端和接收端等新项目中获得更多份额,合作机型数量持续增加。这些进展为公司带来了新的营收增长点。 产品研发方面,本年度公司聚焦定制化新品开发,部分项目若进展顺利,有望于年内实现产品导入。 7、存货减少的原因。 2025年第一季度,公司存货规模较前期有所下降。这一变化主要得益于公司持续强化内部运营管理,主动采取了科学规划库存储备和优化备货策略等管理措施,从而有效提升了存货周转效率。上述变化是公司正常经营管理优化的结果,不存在其他业务因素的影响。 8、整体竞争格局。 2025 年,射频前端市场中低端领域竞争仍保持激烈态势,市场格局较去年未发生明显变化,短期内市场价格竞争压力依然较大。 高端产品领域,在关税政策变化的背景下,国产替代的推进迎来了新的发展机遇。基于此,公司坚持既定战略规划,2025年持续深耕高端市场,聚焦满足客户对产品的需求,同时加大研发资源投入,加速新产品开发进程,进一步提升在高端市场的竞争力。 9、毛利率趋势。 公司毛利率走势受市场竞争格局与产品结构变化共同影响,在竞争格局不变的情况下,未来高毛利产品占比提升是改善毛利率的关键因素。2025年,公司的经营策略将优先聚焦于市场份额的拓展和营收的增长。同时通过扩大业务规模和优化产品布局等措施,来增强长期盈利能力。