电子行业周报：通用型AIAgent“Manus”横空出世，阿里推出QwQ-32B全新推理模型

2025年03月10日 通用型AIAgent“Manus”横空出世，阿里推出QwQ32B全新推理模型 推荐维持投资要点 分析师：高永豪S1050524120001gaoyh7cfsccomcn 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzycfsccomcn 上周回顾 电子行业周报 行业研究 证券研究报告 行业相对表现 50 40 30 20 10 0 10 20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 3月3日3月7日当周，申万一级行业整体处于分化态势。其中电子行业上涨274，位列第9位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为6256。 表现电子申万 1M 48 3M98 12M 439 沪深300 13 07 113 市场表现 电子 沪深300 电子行业细分板块比较，3月3日3月7日当周，电子行业细分板块整体处于上涨态势。其中，品牌消费电子、半导体设备、光学元件板块的涨幅最大。估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、LED板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。 中国的创业公司Monica发布全球首款通用型AIAgent“Manus”，国产算力部署正高歌猛进 1、《电子行业周报：关注昇腾产业链及存储料号涨价》20250304 2、《电子行业周报：阿里巴巴资本开支大增，Figure与1x新款人形机器人分别亮相》20250223 3、《电子行业周报：苹果选择阿里巴巴合作，新款iPhoneSE即将问世》20250217 中国创业公司Monica于2025年3月6日发布的一款通用型AIAgent产品“Manus”。从产品定位上来说，这是一款全球首款真正意义上的通用AIAgent，不仅仅是对话式AI工具，而是能将想法付诸实践、解决问题的自主智能体，是人机协作的新范式。其核心优势包括三个方面，1）自主执行能力：通过多智能体架构在云端虚拟机中运行，可自主调用浏览器、代码编辑器、文件处理器等工具，完成从任务拆解到成果交付全流程操作，如处理压缩文件解压、跨平台数据整合、代码生成与测试等复杂任务。2）云端异步处理：支持用户提交任务后离线，待完成后通过通知获取结果，适用于耗时的数据分析或市场调研。3）持续学习与记忆：能根据用户历史偏好优化输出形式，并可通过多轮交互动态调整执行策略。其技术底座融合了深度学习、自然语言处理及多模态交互能力，其GAIA基准测试成绩达到SOTA水平，显著优于OpenAI的DeepResearch模型。 GAIA（GeneralAIAssistants）是一个面向通用AI助手能力的基准评测体系，由MetaAI（FAIR）、HuggingFace等研究团队于2023年提出。其中分为三个级别，Lv1、Lv2、Lv3，难度依次递增。Manus在Lv1和Lv3级别测试中评分显著高于第二批OpenAIDeepResearch。 值得关注的是，Manus目前只开放邀请码机制，其背后的主要原因是服务器容量的限制，目前该团队的服务器资源完全 是按照行业里发的一个demo水平来准备的。因此，在Manus以及Deepseek闪耀全球AI圈的同时，我们不得不承认其背后算力资源的紧张，算力的部署是其AI模型能承载更高吞吐量的基石。在英伟达H20或将被限制的情况下，以昇腾为首的国产算力先锋力量正在扛起国产算力自主可控的大旗，请密切关注昇腾整体产业链。 阿里Qwen团队发布最新QwQ32B大语言模型，在多项基准评测硬刚DeepSeekR1 阿里Qwen团队与2025年3月6日发布其最新研究成果QwQ32B大语言模型。其模型参数量为320亿，其性能表现能力在多项基准评测硬刚DeepSeekR1。1）在测试数学能力的AIME24评测集上，表现与DeepSeekR1相当，远胜于o1mini及相同尺寸的R1蒸馏模型；2）在评估代码能力的LiveCodeBench中，与DeepSeekR1表现相当；3）在Meta首席科学家杨立昆领衔的“最难LLMs评测榜”LiveBench、谷歌等提出的指令遵循能力IFEval评测集、加州大学伯克利分校等提出的评估准确调用函数或工具方面的BFCL测试中，得分均超越了DeepSeekR1。 我们认为，国内的AI大模型“军备竞赛”已经正式开启，每家模型厂商的模型的领先优势都只是暂时性的，各家厂商的模型能力处于螺旋交替领先的趋势在不断往更高水平迈进，因此包括阿里、字节、腾讯、百度、Deepseek以及Monica对于算力的投资以及部署正在史无前例的加速中，并且算力资源的整合能力已经成为各大厂商的聚焦点，从各大厂商不断提升其资本开支就能够得到充分验证，国内的AI基础设施建设今年正式开始，请密切关注算力基础设施部署相关产业链： 国产RISCV产业链相关：芯原股份、上海复旦微电子、北京君正等、中兴通讯等。 半导体先进制程相关产业链，晶圆代工：中芯国际、华虹公司；先进封装：通富微电、长电科技；HBM相关：精智达、赛腾股份；光刻机相关：茂莱光学、福晶科技、福光股份、磁谷科技等。 昇腾910C相关产业链，连接器：意华股份、华丰科技；电源：泰嘉股份；散热：英维克、高澜股份；PCBCCLABF载板：深南电路、南亚新材、兴森科技；上游材料：华海诚科、强力新材等；相关设备：芯源微、文一科技等。 AI数据中心建设以及租赁相关：数据港、海南华铁、奥飞数据、科华数据、中贝通信等。 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预 期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 20250307 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 000063SZ中兴通讯 3729 195 207 224 1912 1801 1665 买入 002156SZ通富微电 2881 011 062 083 26191 4647 3471 买入 002222SZ福晶科技 3699 049 050 061 7549 7398 6064 买入 002436SZ兴森科技 1339 013 014 031 10300 9564 4319 增持 002837SZ英维克 4520 061 093 120 7410 4860 3767 买入 002897SZ意华股份 4692 072 158 314 6517 2970 1494 买入 002916SZ深南电路 13119 273 401 490 4813 3268 2679 未评级 300223SZ北京君正 8577 112 101 128 7658 8492 6701 买入 300499SZ高澜股份 1853 010 008 032 17773 22625 5773 未评级 600520SH文一科技 3480 051 129 204 6836 2690 1707 买入 600584SH长电科技 3770 082 098 149 4587 3828 2529 买入 603283SH赛腾股份 6484 343 408 479 1890 1589 1354 买入 603300SH海南华铁 1283 042 035 044 3161 3712 2890 未评级 603881SH数据港 3925 027 024 030 19107 16457 13238 买入 688010SH福光股份 3988 043 006 035 9379 11333 买入 688037SH芯源微 8848 182 291 443 4862 3041 1997 买入 688347SH华虹公司 5439 131 044 103 4846 12294 5285 未评级 688385SH复旦微电 5045 088 078 103 5733 6468 4898 买入 688448SH磁谷科技 3207 067 046 114 4781 2816 未评级 688502SH茂莱光学 28700 088 099 118 32614 28990 24322 增持 688521SH芯原股份 9060 059 121 002 15356 7488 453000 增持 688535SH华海诚科 8630 042 058 081 22011 10616 未评级 688627SH精智达 7859 123 163 216 6389 4821 3638 增持 688629SH华丰科技 6172 017 009 050 39316 12280 未评级 688981SH中芯国际 9688 2139 049 066 453 19771 14679 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化6 11、本周重点推荐及推荐组6 12、海外龙头一览7 2、周度行情分析及展望10 21、周涨幅排行10 22、行业重点公司估值水平和盈利预测12 3、行业高频数据16 31、台湾电子行业指数跟踪16 32、电子行业主要产品指数跟踪18 4、近期新股22 41、兴福电子（688545SH）：专注湿电子化学品领域的国家级“IC独角兽”企业22 42、先锋精科（688605SH）：深耕半导体设备精密零部件领域的国家级专精特新“小巨人”企业23 5、行业动态跟踪26 51、半导体26 52、消费电子27 53、汽车电子29 6、行业重点公司公告31 7、风险提示36 38 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测7 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅8 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：3月3日3月7日行业周涨跌幅比较（）10 图表6：3月7日行业市盈率（TTM）比较10 图表7：3月3日3月7日电子细分板块周涨跌幅比较（）11 图表8：3月7日电子细分板块市盈率（TTM）比较11 图表9：重点公司周涨幅前十股票12 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测12 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势16 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势16 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势16 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势16 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势17 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势17 图表17：台湾光电行业指数近两周走势17 图表18：台湾光电行业指数近两年走势17 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（）17 图表20：NAND价格（单位：美元）18 图表21：DRAM价格（单位：美元）18 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）18 图表24：面板价格（单位：美元片）19 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，）19 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，）19 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，）20 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，）20 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，）20 图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，）20 图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，）21 图表32：中国台机服务器月度出货量（单位：万台）21 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，）21 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，）21 图表35：兴福电子产品矩阵22 图表36：兴福电子营业收入（亿元）23 图表37：兴福电子归母净利润（亿元）23 图表38：先锋精科产品矩阵24 图表39：先锋精科营业收入（亿元）25 图表40：先锋精科归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 11、本周重点推荐及推荐组 （1）中国的创业公司Monica发布全球首款通用型AIAgent“Manus”，国产算力部署正高更猛进 中国创业公司Monica