核心观点
中国JOJO大药房是一家在中国线上线下销售药品和医疗保健产品的公司，其业务涵盖零售药店、线上药店和药品批发。公司通过杭州九洲大药房连锁有限公司（以下简称“九洲药房”）运营线下零售业务，该连锁药房拥有位于杭州市和临安市的多家药店。公司线上药店业务通过九洲药房运营，并拥有线上药店牌照。批发业务主要通过浙江九鑫医药有限公司（以下简称“九鑫医药”）进行，该公司拥有在中国 distributing处方和非处方药品的许可。
关键数据
- 截至 2020 年 9 月 30 日，公司拥有 37,961,790 股普通股 outstanding。
- 2020 年第三季度，公司净亏损为 1,527,191 美元，而 2019 年同期为净亏损 1,346,967 美元。
- 2020 年前六个月，公司净亏损为 1,915,783 美元，而 2019 年同期为净亏损 3,725,137 美元。
- 公司 2020 年前六个月收入增长 15.4%，达到 61,896,857 美元，而 2019 年同期为 53,634,563 美元。
- 公司零售药店业务收入占总收入的 58.2%，线上药店业务收入占总收入的 17.3%，药品批发业务收入占总收入的 24.5%。
- 公司拥有 115 家零售药店，其中 47 家已获得政府医疗保险报销证书。
- 公司计划继续扩大其零售药店网络，并预计未来 12 个月内其新店收入将实现正向经营现金流。
研究结论
中国JOJO大药房正处于快速发展阶段，其线上药店业务增长迅速。公司通过控制低利润产品销售、引入高利润产品以及与供应商持续谈判等措施，保持了合理的利润率。尽管公司面临市场竞争和政府监管等风险，但管理层对公司未来发展充满信心，预计随着新店获得医疗保险报销证书，公司收入和利润将稳步增长。
