交通运输行业周报：英国维珍航空停飞中英航线，6月国内上市航司国际ASK进一步恢复改善

行业周报●交通运输行业 2024年7月21日 英国维珍航空停飞中英航线，6月国内上市航司国际ASK进一步恢复改善 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（7月15日-7月19日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+0.76%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为+1.92%。 SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+16.56%）、铁路（+3.89%）、快递（+2.90%）、航空机场（+1.01%）、港口（-0.60%）、航运（-1.12%）、高速公路（-1.21%）、仓储物流（-1.40%）、公路货运（-1.74%）、跨境物流 （-3.53%）。 航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第29周（2024.7.15-7.21），全国民航共计执行客运航班量11.6万架次，日均16622架次。其中，国内航班量为101742架次，周环比+1.54%，恢复至2019年的115.60%；国际及地区航班量为12094次，周环比+0.96%，恢复至2019年的77.7%。 根据OAG数据，截至2024年7月15日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国84%、法国55%、英国131%、意大利114%、荷兰82%、日本75%、韩国91%、印尼66%、马来西亚115%、新加坡104%、泰国77%。 油价及汇率：截至2024年7月19日，布伦特原油价格报收82.63美元/桶，周环比-2.82%，较2023年同比+3.99%，较2019年同比+32.68%；截至2024年7月19日，人民币汇率报收7.1315，周环比贬值0.00%，较2019年同比贬值 3.90%。 航运港口基本面跟踪：集运：本周截至2024年7月19日，SCFI指数报收3542点，周环比-3.60%，同比+266.54%；CCFI指数报收2154点，周环比+3.29%，同比+148.66%。分航线来看，CCFI美东航线报收1900点，周环比+9.96%，同比+129.19%；CCFI美西航线报收1651点，周环比-2.20%，同比+146.27%；CCFI欧洲航线报收3521点，周环比+7.25%，同比+242.62%；CCFI地中海航线报收3655点，周环比+4.17%，同比+141.18%。 油运：本周截至2024年7月19日，BDTI指数报收1056点，周环比-0.75%，同比-3.18%；BCTI指数报收822点，周环比+9.77%，同比+41.24%。 干散货运：本周截至2024年7月19日，BDI指数报收1902点，周环比-4.76%，同比+89.44%；分船型来看，BPI指数报收1714点，周环比+2.15%，同比 +72.61%；BCI指数报收2973点，周环比-9.80%，同比+102.52%；BSI指数报收1374点，周环比+0.73%，同比+82.23%。 公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年5月，铁路客运量为3.61亿人，同比增加10.80%；铁路旅客周转量为1276.19亿人公里，同比增长6.20%；铁路货运量为4.37亿吨，同比增加4.70%；铁路货运周转量为3013.68亿吨公里，同比增加0.20%。 公路：2024年5月，公路客运量为10.11亿人，同比增长6.50%；公路旅客周转量为445.06亿人公里，同比增长8.20%；公路货运量为36.20亿吨，同比增加3.50%；公路货运周转量为6627.61亿吨公里，同比增加4.00%。 交通运输 推荐 维持评级 罗江南：021-20252619：luojiangnan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524050002宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 分析师 相对沪深300表现图（2024-07-19） 交通运输 沪深300 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】2024年中期策略报告_航看物物流板块景气向上，静待航空需求回暖》 【银河交通】行业周报20240714_航2024上半年国内上市航司进一步减亏，6月主要机场国际客流量加速恢复》 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 快递物流基本面跟踪：快递：2024年6月，快递行业实现收入1158.9亿元，同比上升8.6%；快递业务量145.71亿件，同比上升17.7%。6月快递业务单价为7.95元/件，同比下降13.06%。 投资建议：航空板块来看，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于底部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利物政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。 航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需 求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。  目录 一、本周交通运输行业行情回顾4 二、本周行业基本面情况跟踪更新5 （一）航空机场5 （二）航运港口9 （三）公路铁路11 （四）快递物流12 三、本周要闻及公告13 （一）本周行业重点新闻13 （二）本周行业重点公告15 四、投资建议16 五、风险提示16 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（7月15日-7月19日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+0.76%，位列第8位；沪深300指数涨跌幅为+1.92%。 图1：SW一级行业本周（7月15日-7月19日）累计涨跌幅 1.92% 0.76% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 农林牧渔食品饮料国防军工非银金融沪深300电力设备医药生物交通运输 综合电子银行 商贸零售公用事业 煤炭传媒计算机 建筑装饰房地产建筑材料 钢铁机械设备社会服务 环保石油石化家用电器 汽车美容护理基础化工有色金属纺织服饰 通信轻工制造 -4.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（7月15日-7月19日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+16.56%）、铁路（+3.89%）、快递（+2.90%）、航空机场（+1.01%）、港口（-0.60%）、航运（-1.12%）、高速公路（-1.21%）、仓储物流（-1.40%）、公路货运（-1.74%）、跨境物流（-3.53%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（7月15日-7月19日）累计涨跌幅 16.56% 3.89% 2.90%2.49%1.92% 1.01%0.76%0.37% -0.60%-1.12%-1.21%-1.40% -1.74% -3.53% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（7月15日-7月19日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：大众交通（600611.SH） +32.86%、锦江在线（600650.SH）+30.57%、江西长运（600561.SH）+17.48%、东方嘉盛（002889.SZ） +9.19%、华光源海（872351.BJ）+8.78%、铁龙物流（600125.SH）+7.90%、龙江交通（601188.SH）+6.67%、申通快递（002468.SZ）+6.44%、广深铁路（601333.SH）+5.31%、京沪高铁（601816.SH）+4.00%。 本周（7月15日-7月19日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：远大控股（000626.SZ）-10.14%、嘉诚国际（603535.SH）-8.86%、永泰运（001228.SZ）-7.85%、中信海直（000099.SZ）-5.93%、 青岛港（601298.SH）-5.76%、炬申股份（001202.SZ）-5.75%、凤凰航运（000520.SZ）-5.53%、渤海轮渡（603167.SH）-4.91%、飞力达（300240.SZ）-4.75%、保税科技（600794.SH）-4.75%。 图3：本周（7月15日-7月19日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（7月15日-7月19日）交通运输行业跌幅排名前10个股 大众交通 32.9% 远大控股-10.1% 锦江在线江西长运东方嘉盛华光源海铁龙物流龙江交通申通快递广深铁路京沪高铁 9.2% 8.8% 7.9% 6.7% 6.4% 5.3% 4.0% 17.5% 30.6% 嘉诚国际永泰运中信海直青岛港炬申股份凤凰航运渤海轮渡飞力达保税科技 -8.9% -7.9% -5.9% -5.8% -5.8% -5.5% -4.9% -4.8% -4.7% 0%5%10%15%20%25%30%35%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第29周（2024.7.15-7.21），全国民航共计执行客运航班量11.6万架次，日均16622架次。其中，本周国内航班量为101742架次，周环比+1.54%，恢复至2019年同期的115.60%；本周国际及地区航班量为12094次，周环比+0.96%，恢复至2019年同期的77.7%。 图5：2023.1.1-2024.7.21全国民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.7.21全国民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 国内航班量较2019年恢复率 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 1/8/23 2/5/23 3/5/23 4/2/23 4/30/23 5/28/23 6/25/23 7/23/23 8/20/23 9/17/23 10/15/23 11/12/23 12/10/23 1/7/24 2/4/24 3/3/24 3/31/24 4/28/24 5/26/24 6/23/24 7/21/24 0.00% 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国际及地区航班量较2019年恢复率 100% 80% 60% 40% 20% 1/8/23 2/5/23 3/5/23 4/2/23 4/30/23 5/28/23 6/25/23 7/23/23 8/20/23 9/17/23 10/15/23 11/12/23 12/10/23 1/7/24 2