国君研究|一周研选 0715-0720

研报摘要

宏观经济

• LPR降息窗口开启：当前经济环境可能促使降低贷款市场报价利率（LPR），以刺激经济增长。
• 全面深化改革：强调目标导向与问题导向结合，推动系统性改革，旨在适应中国式现代化进程。
• 围绕中国式现代化深化改革：聚焦于适应新时代背景下的经济转型与社会进步，推动全方位改革。

海外宏观经济

• 特朗普遇袭与降息交易：事件引发市场对美国货币政策的重新评估，降息预期上升。

投资策略

• 中报前瞻：资源周期板块内部出现分化，科技领域局部有改善迹象。
• 固收分析：探讨新利率走廊下短端品种的定价影响，关注收益率曲线的调整。
• 金工策略：介绍如何利用期权工具对冲指数波动风险，提升资产配置效率。

能源与产业

• 云南能投：第二季度业绩保持高增长态势，公司增持展现对其未来发展的信心。
• 中国建筑：上半年新签合同额同比增长10%，房地产销售和土地获取能力显著。
• 汽车行业：江淮汽车中期业绩预告超出预期，扣除非经常性损益后实现利润转正。

科技与通信

• 博通：作为并购领域的领导者，正在构建新的人工智能格局。
• 新易盛：中期业绩预告超预期，显示公司盈利能力强劲。
• 申能股份：短期内受电量波动影响较小，长期具有稳定的股息支付能力。
• 三只松鼠：业绩符合预期，增长动能持续。
• 珠海冠宇：获得启停电池新订单，动力类业务有望改善。
• 银行体系：呼吁减少对规模的过度依赖，适应社融新常态。
• 家电产业：聚焦于业绩确定性和品牌国际化趋势。
• 化工行业：面对欧盟高额关税，中国化工行业仍保持强势地位。

农业与食品饮料

• 统一企业中国：创新驱动增长，盈利改善周期显现。
• 隧道股份：持续投入车路云建设，第二季度订单增长11%，发展势头强劲。
• 三只松鼠：业绩表现符合预期，增长动力持续。
• 珠海冠宇：再次获得启停电池定点，动力类业务改善预期。

新能源与环保

• 火电行业：通过降耗措施促进主、辅机设备更新换代。

服务业与地产

• 6月出口数据延续暖意：服务业龙头公司表现出更强的稳定性。
• 地产市场：关注抵押物价格的企稳信号，反映市场对房地产市场的信心。

其他

• AI社交网络：讨论AI在社交网络领域的潜力与前景。
• 半导体国产化：全球范围内，中国在半导体国产化进程中取得初步成效，特别是在成熟制程利用率方面领先全球。
• 环保与火电：火电行业通过节能措施推动设备更新。
• 社会服务：6月出口数据显示行业回暖，龙头公司展现出更强的韧性。

法律声明

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