计算机周报：2023年年报与2024年一季报总结：复苏中分化显著

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报20240505 2023年年报与2024年一季报总结：复苏中分化显著 2024年05月05日 ⚫ 市场回顾 本周（4.29-4.30）本周沪深300指数上涨0.56%，中小板指数上涨1.61%，创业板指数上涨1.9%，计算机（中信）板块上涨1.7%。板块个股涨幅前五名分别为：中海达、天泽信息、格尔软件、国联股份、迪威迅；跌幅前五名分别为：*ST博信、航天信息、博彦科技、威创股份、新晨科技。 ⚫ 行业要闻 ➢ 华为：华为数据通信创新峰会2024首站在泰国曼谷隆重举办。会上，华为发布了星河AI网络产品及解决方案，全面涵盖园区、广域、数据中心及网络安全等场景，助力客户抓住智能化发展新机遇，跃升数智生产力。数智化浪潮不可阻挡，人工智能将全面改变各行各业。 ➢ 工信部：工信部网站29日发布《2024年一季度软件业经济运行情况》称，一季度，软件和信息技术服务业(以下简称“软件业”)运行态势良好，业务收入保持两位数增长，利润总额增速小幅提高，信息技术服务等领域收入增势良好。 ⚫ 公司动态 ➢ 微创光电：4月29日消息，公司发布2023年年度权益分派实施方案，拟不派发现金红利，不转增股本。 ➢ 石基信息：4月30日消息，公司发布2023年年度权益分派实施方案，拟每股派发现金红利0.01元 ⚫ 本周观点 ➢ 由于上市公司业绩增速非正态分布，中位数较整体均值更能反映板块增速水平： ➢ 2023年年报，计算机板块总收入增速中位数为3.13%，净利润增速中位数为1.83%，扣非净利润增速中位数为-4.76%；经营性现金流净额/营业收入为2.66%，较去年上升2.28pct，行业现金流净额占比回升，盈利质量稳中有升；业绩较为分化，支付IT、轨交IT、物流IT等行业净利润增速位列前茅，支付IT、物流IT、IT分销扣非净利润增速位于前列。 ➢ 2024年一季报计算机板块总收入增速中位数为2.93%，高于全部A股和中小企业板，低于创业板；计算机板块净利润增速中位数为-2.63%，扣非净利润增速中位数为2.08%；经营性现金流净额/营业收入为-51.18%，较去年上升27.07 pct；板块业绩分化，智慧矿山、IT分销、人工智能等收入增速靠前，运营商IT净利润增速位列前茅，智慧矿山扣非净利润增速持续前列。 ⚫ 风险提示 ➢ 政策落地不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 相关研究 1.计算机周报20240428：再次强调国内算力需求或是最确定主线-2024/04/28 2.计算机行业点评：密码产业或是量子产业最先落地应用-2024/04/27 3.计算机行业2024Q1持仓分析：持仓比重回落，集中度提升-2024/04/26 4.计算机周报20240420：LLaMA 3开源或推动国内算力需求与应用发展-2024/04/20 5.计算机行业事件点评：运营商招标再次突显国产AI算力机遇-2024/04/19 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 计算机行业2023年报总结 ............................................................................................................................................................. 3 1.2 计算机行业2024一季报总结 ....................................................................................................................................................... 10 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 17 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 18 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 19 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 21 附录 ......................................................................................................................................................................... 22 插图目录 .................................................................................................................................................................. 23 表格目录 .................................................................................................................................................................. 23 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1 本周观点 1.1 计算机行业2023年报总结 计算机板块2023年报整体收入保持正增长，扣非净利润显著下滑。计算机板块整体实现营业收入12250.58亿元，同比增长3.77%，主要得益于神州数码、海康威视、上海钢联等收入体量权重较高的上市公司维持正增；实现归属母公司股东净利润462.41亿元，同比增长10.92%；实现归属母公司股东的扣非净利润305.17亿元，同比减少8.79%。 表1：2017-2023年计算机板块业绩 单位：亿元 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 营业收入 6,909.85 8,450.31 9,685.14 9,782.30 11,594.43 11,805.32 12,250.58 YOY（整体法） 19.04% 22.29% 14.61% 1.00% 18.52% 1.82% 3.77% YOY（中位数） 21.31% 20.70% 19.11% 9.14% 16.78% 1.44% 3.13% 归母净利润 538.86 495.48 534.46 616.77 666.09 416.89 462.41 YOY（整体法） 14.43% -8.05% 7.87% 15.40% 8.00% -37.41% 10.92% YOY（中位数） 21.37% 20.42% 22.75% 15.39% 1.68% -22.26% 1.83% 扣非净利润 434.62 378.12 359.60 468.75 507.43 334.58 305.17 YOY（整体法） 24.73% -13.00% -4.90% 30.36% 8.25% -34.07% -8.79% YOY（中位数） 24.08% 19.74% 22.42% 14.45% 1.78% -24.72% -4.76% 资料来源：iFinD，民生证券研究院 从中位数看，计算机板块收入增速高于A股、创业板以及中小企业板，但净利润和扣非净利润增速低于全部A股以及中小企业板。由于上市公司业绩增速非正态分布，中位数较整体均值更能反映大部分企业业绩增速水平。2023年年报: 计算机板块总收入增速中位数为3.13%，全部A股总收入增速中位数为2.80%，创业板总收入增速中位数为2.75%，中小企业板总收入增速中位数为1.75%； 计算机板块净利润增速中位数为1.83%，全部A股净利润增速中位数为2.26%，创业板净利润增速中位数为-3.74%，中小企业板净利润增速中位数为3.07%； 计算机板块扣非净利润增速中位数为-4.76%，全部A股净利润增速中位数为2.47%，创业板扣非净利润增速中位数为-3.70%，中小企业板净利润增速中位数为3.92%。 从分布结构上，1）静态来看，收入在0%-30%这一区间内分布最为集中，净利润及扣非净利润增速在小于等于-40%区间最为集中。153家公司收入增速在 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 0%-30%区间，占比49%；116家公司的净利润增速小于等于-30%，占比37%，119家公司的扣非净利润增速小于等于-30%，占比39%；2）动态来看，2023年年报收入增速在0%-30%及30%-50%的数量有所增加；净利润及扣非净利润增速在小于等于-30%区间的公司数量有所减少。 图1：计算机板块上市公司2016-2023年年报收入增速对比 资料来源：iFinD，民生证券研究院 图2：计算机板块上市公司2016-2023年年报归母净利润增速对比 资料来源：iFinD，民生证券研究院 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 图3：计算机板块上市公司2016-2023年年报扣非归母净利润增速对比 资料来源：iFinD，民生证券研究院 对2023年年报收入增速分布进行分析： 收入增速超过100%的公司数量为由2022年的2家下降到2023年的1家； 收入增速处于50%至100%区间的公司数量由2022年的8家下降到2023年的5家； 收入增速处于30%至50%区间的公司数量由2022年的21家下滑到2023年的19家； 收入增速处于0%至30%区间的公司数量由2022年的143家上升到202