逆变器交流纪要

二、 需求分析关注点包括需求是否为一次性补库或全年可持续， 需求主要来源及增长点， 以及价 格和盈利问题。三、 出货目标与市场展望� 过去两三年的出货目标完成情况未提及。 2023 年， 光伏目标为 120 个 g 瓦， 储能目标为 10 个 g 瓦时以上， 高目标为 150g 瓦光伏和 15 个 g 瓦时储能。2022 年储能不足 10 个 77g 瓦时。 2023 年全球光伏约 107-108 个 g 瓦， 中国市场约 200-210 个 g 瓦， 华为占比约 1/3。北美和澳洲市场表现不佳， 而拉美和中东南非地区增长良好。对 2024 年市场持乐观态度， 预计光伏市场约 510 个 g 瓦， 未来几年增长率将放缓，预计到 2030 年前每年增长量约 600 个 g 瓦。到 2030 年， 全球光伏装机容量预计达 5200g 瓦， 增长率将降至个位数。 2024 年储能市场预计增长至 130-140 个 g 瓦时， 增长率约 30%。 四、 价格与盈利情况在国内市场， 200 千瓦的逆变器价格从原来的 1 毛 5 降至 1 毛 4， 旧机型可能会进 一步降至 1 毛 3 至 1 毛 4。 100 千瓦的逆变器价格比 200 千瓦的贵 2~3 分钱， 而 50 千瓦的逆变器价格比100 千瓦的贵约 2 块钱。20 千瓦的逆变器价格已经不在工商业和大型电站的定价范围内， 价格较高， 渠道价 大约在两 毛六七到三毛钱左右。300 千瓦的逆变器价格可能会降至 1 毛 3， 这是由于成本降低， 特别是全碳硅技术 的 应用。集采价格可能会更低， 目前已经做到 1 毛 3。 逆变器的价格在短期内可能会保持稳定， 集采价格不会低于 1 毛 4。 提供的是不带变压器的纯逆变器价格， 储能 PCs 的价格大约是光伏逆变器价格的两 倍左右。 储能地面项目的价格大约是光伏逆变器价格的两倍。 公司目前没有降价计划， 而是通过增加智能化管理等配套服务来保持利润。返点政策是固定的， 但在空白市场有额外的奖励政策。 Q&AQ1： 去年光伏出货量未达到年初目标的主要原因是什么？ A1： 去年光伏出货量实际达到 107 个 g 瓦， 未达到 120 个 g 瓦的年初目标 ， 主要原因是欧 洲市场 预估不佳， 光伏市场和户用市场均相对疲软， 虽然拉美、 中东和非 洲市场增长部分弥补了欧洲市场的不足。Q2： 今年光伏逆变器出货预期是多少？ A2： 今年公司设定光伏逆变器出货目标为 140 个 g 瓦， 高目标为 180 个 g 瓦， 预计实际完 成 130-140 个 g 瓦。 Q3： 光伏项目增量可能来自哪些方面？A3： 光伏项目增量可能来自国有企业和央企的海外项目， 特别是一带一路项目和直接的投资 建 设项 目， 但最终能实现的具体数量存在不确定性。 Q4： 今年国内市场上哪种机型和规格的光伏产品更受欢迎？ 价格竞争状况如何？A4： 目前市场主流是 300 千瓦或以上的光伏机型， 工商业领域则多使用 100 至 1 50 千瓦的 机型。 新 产品由于技术更新， 如 2000 伏高压并网技术和碳化硅氮化镓技术的应用， 性能更优越， 价格可能维持或略有上涨。Q5： 碳化硅产品将首先在哪个市场上市？ 今年销量占比预计是多少？ A5： 公司已开始少量推出含碳化硅的产品， 并可能在 2025 年之前进行大规模切换。 目 前， 公司正向 功率密度更高的产品如 400 千瓦甚至 500 千瓦机型发展。Q6： 碳化硅产品预计何时大规模上市？ A6： 公司计划在今年 6 月前后完成碳化硅产品的较完整切换， 目前已有现货产品开始切换。 Q7： 新产品价格预计将如何变动？ 产品切换的成本将会上升还是下降？ A7： 新产品推出后， 价格可能会维持或略微上升， 整体而言， 新架构的产品将降低周边电容 电感等 器件的规格型号， 从而节约 5%~10%的成本， 公司还在向体积微型化发展。Q8： 今年海外市场在光伏和储能方面的展望如何？ A8： 德国等主要光伏市场目前趋势相对向好， 但欧洲地区存在波动性风险， 如贸易保护问题。 中东和 非洲今年的光伏市场容量预计可达 10GW， 拉美也有可能达到 10GW， 亚太地区可能增长到 15GW。Q9： 今年拉美、 中东和非洲地区的增长速度如何？ 未来增长的持续性怎样？ A9： 拉美、 中东和非洲地区的增长潜力较大， 未来增长的持续性看好。 Q10： 拉美、 中东和非洲市场的竞争格局如何？ 除了中国， 还有哪些国家市场竞争力强？ A10： 拉美和非洲地区的增长将较为平稳， 大型光伏和储能项目以及工商业市场在未来一到 两 年内有 增长趋势。 欧洲和北美市场可能出现回落， 而亚洲的一些公司如井冈库洛维瓦特和 派伦等业绩表现 不错。Q11： 今年在拉美、 中东和非洲这三个市场， 工商业和大型地面电站的增量是否会更明显？ A11： 是的， 工商业和大型地面电站的增量会更明显。 Q12： 去年储能项目的实际完成量如何？ 今年的预期目标是多少？ A12： 去年储能项目达到了 11-12 个吉瓦时， 超出了年初的预期。 今年公司设定的储 能目标 为 15-20 个吉瓦时。Q13： 中东地区对储能项目的态度如何？ A13： 中东地区对储能项目特别感兴趣， 如果有项目落地， 将带来良好的增长效果。Q14： 今年中东有哪些潜在的大型储能项目？ A14： 今年中东， 包括沙特和阿联酋等国家， 有几个大型储能项目正在规划中。 Q15： 中东、 拉美和非洲地区的盈利情况与国内和其他海外市场相比如何？A15： 中东、 拉美和非洲地区的盈利情况不会比国内和其他海外市场差， 实际上全球价格最 低、 最难做的市场在中国。Q16： 今年欧洲市场的工商业和户用光伏项目的规划和增长情况如何？ 各自的占比是多 少？ A16： 在欧洲市场， 户用光伏项目预计占比不到 20%， 主要是工商业和大型光伏项目。以 20 个吉瓦的目标计算， 户用光伏预计为 4 个吉瓦， 其他大型项目为 12 个吉瓦。 Q17： 去年 14 个吉瓦中， 户用、 工商业和大型项目的光伏安装量分别是多少？A17： 去年总共 14 个吉瓦中， 大型项目占 8.8 个吉瓦， 工商业项目占 3.2 个吉瓦， 户用项目 占余下 的部分。Q18： 在欧洲市场， 除了我们和阳光电源， 还有哪些公司在工商业光伏市场表现较好？ A18： 在欧洲市场， 锦浪、 固德威、 普瑞瓦特等几家公司在工商业光伏市场的表现值得关注。Q19： 我们对于户用光伏的功率划分标准是怎样的？A19： 一般情况下， 20 千瓦以下被视为户用光伏， 20 千瓦以上至 200 千瓦为工 商业光伏。Q20： 碳化硅 300 千瓦组串产品如何实现成本效益？A20： 碳化硅逆变器的成本现在大约是普通硅基半导体器件的 1.3 倍左右， 但通过高频化 和 拓扑结构 改变， 整体成本可以降低 5~10%。Q21： 提高电压对成本有何影响？ A21： 提高电压可以显著降低度电成本， 碳化硅逆变器对电网和电厂来说是必需的， 我们将 继续进行 相关研发。Q22： 下一位投资者的提问是什么？ A22： 这个问题的答案不在给定的信息中， 无法提供。 Q23： 我们与阳光电源在技术上的优劣势是什么？ 新产品推出后预计的市场渗透率有多 少？ A23： 新技术能显著降低电网建设和运营成本， 我们掌握了核心技术和可靠供应链。 碳化硅技术是重 大革新， 我们的管理平台在一些方面不如华为， 但我们在数字化软件和后期运维方 面有自己的优 势。Q24： 华为和阳光能维持超额毛利率多久？ A24： 华为和阳光有望在未来两三年内保持 5~10%的超额毛利率。 Q25： 特斯拉、 华为、 阳光在欧洲的系统价格如何？ A25： 华为的系统价格约为 0.55-0.48 人民币， 阳光约为 0.43-0.44 人民币， 特斯拉则通常高 于这两者。 Q26： 储能产品的成本及品牌在欧洲的价格差异情况如何？A26： 储能产品的顶层价格会随碳酸锂价格下降而降低， 华为和阳光的价格约为特斯拉的 60 %， 阳光 有时价格更低， 通常为欧美品牌的 60%左右。Q27： 国内其他品牌的价格下降情况如何？ A27： 国内其他品牌的价格已经下降至原价的 33.5%， 目前价格已经完全反映了电芯价格 下 降的情况。 Q28： 预计到 2024 年底或 2025 年， 行业毛利率将如何变化？A28： 预计到 2024 年底或 2025 年， 行业毛利率将与光伏储能行业相当， 电池价格下降将使 整个系 统的毛利率从当前的 24%至 25%下降到约 17%至 18%， 特斯拉等公司的储能产品毛利率可能保持在 30%左右。