低空经济专题：空管系统厚积薄发，低空经济蓄势待飞

华西计算机团队2024年4月8日空管系统厚积薄发，低空经济蓄势待飞低空经济专题请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告|行业深度研究报告分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：liuzj1@hx168.com.cn 核心观点“低空经济+”应用场景跨界融合，助力打造万亿级新赛道与数字经济新空间。目前，我国低空经济的发展特征主要是相关企业增长快、通用航空市场持续扩大、无人机产业全球领先、警用航空发展提速。根据《国家立体交通网络规划纲要》中预测，2035年国家低空经济的产业规模将达到6万多亿元。根据《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%。现阶段的低空经济技术发展以无人机和飞行汽车为主导，依托通航和无人机推进“低空经济+”应用场景的融合，同时加强与数字经济的联系，打造数字经济全新价值增量，数字低空协同发展。顶层设计与改革试点齐头并进，积极探索发展路径，低空经济活力迸发。今年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“低空经济”首次写入政府工作报告。从首次提出“低空经济”这一概念术语，到《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式施行迎来“有法可依”时代，低空经济产业的探索已走过十五年。地方政策以提升通航服务水平为主，四川、海南、湖南、江西、安徽全国首批低空空域改革试点省份已结合地方特点探索出特色发展模式。深圳依托产业优势，从“无人机之都”向“低空经济第一城”进击，城市空中交通网络初见雏形。重点关注中上游产业，聚焦低空经济发展的基础—空管系统。目前国内低空经济产业正处于快速发展阶段，中上游产业增长较快。eVTOL及无人机等航空器的技术进步推进了低空经济在众多应用场景中的探索。运营商入局低空通信网络建设，加速布局低空经济规模化运行。安全是低空经济发展的前提，低空经济和空中交通运输的飞速发展，对低空空域管理提出了更高的要求。空管系统以空中交通管制系统为核心，处理来自地面及机载监视设备的感知数据，为管制机构提供预测及告警服务，推进空地一体化运行，助力打造覆盖军航、民航的低空空域保障体系。投资建议：受益标的：空管产品（莱斯信息、新晨科技、四川九洲）、eVTOL（亿航智能、万丰奥威）、无人机（航天发展、纵横股份、中信海直）、低空通信（普天科技）。风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）行业竞争加剧；4）技术开发与应用进度不及预期；5）需求不及预期等。2资料来源：华西证券研究所 目录301万亿级潜在市场规模，低空经济打造价值增量02政策与试点并行，已见特色发展成果03重点产业关注：低空经济，空管先行04 投资建议与风险提示 01万亿级潜在市场规模，低空经济打造价值增量4 1.1.1低空经济发展概况：预期规模万亿级的综合性经济业态低空经济是指一般在垂直高度1000米以下、根据实际需要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。中国低空经济发展特征低空经济企业增长快：共有相关企业数量超过8000家，企业注册数量整体呈现增长趋势；通用航空市场持续扩大：截止2022年实际运营中的通用航空器共有3177架，在册通用航空器数量整体处于上升态势；无人机产业全球领先：民用无人机产业规模居全球前列，2022年无人机累计飞行时间为2067万小时；警用航空发展提速：目前我国公安系统中的警用直升机发展到近百架，警用无人机超过1万架，无人机操控员近万人。根据云图智行，2022年中国低空经济行业市场规模为2.5万亿元。对于整个低空经济市场未来的发展，《国家立体交通网络规划纲要》中明确，到2035年国家支撑经济发展的商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员增长到63万名，国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元。5资料来源：新华网，云图智行，《国家立体交通网络规划纲要》，前瞻产业研究所，华西证券研究所中国低空经济产业链结构 1.1.2低空经济发展概况：近五年产业收入增长迅速根据国家低空经济融合创新研究中心发布的《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，2022年，我国低空经济产业上市公司共有38家，分布在17个省（直辖市）。从近5年营业收入数据看，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%。按业务类型统计，航空器制造的收入在五年间始终占比超过80%，且从2018年的187.36亿元增长至2022年的366.38亿元，实现近一倍的增长；飞行服务和保障服务方面的收入在总收入中占比均不超过10%，但整体仍然保持上升的趋势。按有人机业务、无人机业务、有人机和无人机双业务统计，有人机业务在2018年至2021年增长了80%，2022年出现小幅度下跌，五年间占总收入比重均超过85%；无人机业务收入在2018年至2021年分别实现33.97%、7.73%、9.64%的增速，增长较为稳定，2022年细分业务无人机制造方面实现64.78亿元的收入，相比于2021年增长188.17%，成为2022年无人机业务收入增长的主要贡献，实现163.73%的增长。6资料来源：《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，华西证券研究所232.43284.35334.48389.78415.405010015020025030035040045020182019202020212022总收入187.36237.15293.92341.76366.3825.2927.2226.1730.0128.6419.7119.814.217.5323.3205010015020025030035040020182019202020212022航空器制造飞行服务保障服务198.55244.8299.01351.93334.4316.3121.8523.5425.8168.0713.5915.6510.26.629.9205010015020025030035040020182019202020212022有人机业务无人机业务双业务2018-2022年低空业务总收入情况（亿元）2018-2022年低空经济产业收入按业务类型统计数据（亿元）2018-2022年低空产业收入按有人机/无人机分类统计（亿元） 1.2数字低空融合发展，开辟新方向数字经济低空经济定义以使用数字化的知识和信息作为关键生产要素、以现代信息网络作为重要载体、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动。以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态范围数字产品制造业、数字产品服务业、数字技术应用业、数字要素驱动业、数字化效率提升业低空制造产业、低空飞行产业、低空保障产业和综合服务产业7资料来源：广东信息通信业，《数字低空发展建设研究报告》，光明网，国家统计局，中国民航报，华西证券研究所2023年12月20日，数字低空专委会、数字低空经济产业联盟发布《数字低空发展建设研究报告》，全面梳理了数字低空的发展现状及挑战，创新性地提出了数字低空四层架构，即低空物理设施层、低空信息基础设施层、数字化空间层以及低空应用层。报告论述了数字低空各发展要素之间的协同关系，深入分析了发展数字低空的各项关键技术以及六类典型应用场景，最后综合考虑政策、技术、产业等多方面因素，提出了数字低空分阶段发展路径以及做好顶层规划、加强基础设施建设、完善提高空域安全管理、加快低空产业布局、建立跨界合作机制、加大宣传引导六点发展建设建议。数字低空打造数字经济新空间，构建战略新高地将传统交通网从地面向低空空域延伸，创造全新的低空交通数字空间；实现低空空域和互联网活动的融合，催生出新型互联网应用，开拓第二互联网经济空间；实现低空空域和国防活动的融合，开辟了边境巡检巡查的新空间和新形态，成为国防战略新高地。构建低空领域数字化基础设施，构建全数字化运维管控空间，形成低空领域交通及互联网新生态，打造万亿级数字新空间。随着低空经济的飞速发展，低空经济与数字经济两大领域逐渐产生了紧密的联系。数字低空促进数字经济布局从“平面”向“立体”模式转变，构建数字经济高质量发展新格局。数字经济与低空经济对比 1.3低空经济跨界融合，应用场景落地助推商业化场景案例快递物流中国联通基于自身5G优势，为国邮快递物流智能装备产业技术研究院打造了5G网联无人机快递配送解决方案，开展航线规划、远程飞行控制、实时状态监控等服务，在南陵县开通5条无人机物流航线，形成常态化无人机快递配送业务，累计飞行超2.1万公里，派件数量超3万件。巡查巡检中国联通联合江苏海事局利用5G无人机实现“一点布控+快速巡查”，记录航道漂浮物、排污口、汛期险情、禁捕退捕情况，生物多样性监测保护，提升水上巡检效率5倍以上，切实提高长江全流域保护成效。广东智慧河长无人机巡河服务结合无人机技术对省管五大江开展一年6次，每次50公里的无人机巡河服务，基于无人机高空巡航与大面积覆盖优势，定期摸查重点流域“四乱”现象与何苦治理进度，有效提高巡河深度、广度与工作效率。农业植保重庆联通以重庆市智慧农业四大行动为指引，围绕“智能感知-智能判断-智能决策”的主线，针对丘陵山地地形复杂、地块破碎等特点，利用5G网联无人机进行农业遥感、AI识别，以丘陵山地果园精准智能管理为切入点，以提高果品产量和品质为目标，对无人果园的气象要素、土壤及病虫害情况进行监测，实现生长环境的24小时全面感知，建立智能化检测预警模型，通过智能控制手段进行远程监控、精准作业和智慧管理，为精准管护提供稳定可靠的决策依据。观光旅游中国联通与红旗渠景区合作，当无人机盘旋在红旗渠景区百米上空时，通过中国联通5G网络实时传回红旗渠全景高清画面，游客即使在千里之外，带上VR眼睛，也像已身在无人机上，不但能够通过4K高清镜头720度俯瞰人工天河红旗渠，并且无卡顿、晕眩等副作用，体验感大幅升级。应急救援2023年7月以来，我国多地因台风发生严重洪涝灾害，中国联通迅速出动网联无人机应急通信系统开展应急通信救援行动，由无人机、空中基站、卫星回传链路等组成的网联无人机系统切实保障了防汛工作顺利进行。在北京门头沟暴雨洪灾救援过程中，该系统覆盖150平方公里，累计介入语音用户5012名，助力救援工作有效开展。除了应急通信保障之外，中国联通还利用自主研发的网联无人机及管控云平台实时监控泄洪地区情况，共飞行158架次，总计视频量100个，实时回传画面清晰流畅，为前线指挥部实时决策提供第一手资料。安防执法中国联通集团公司联合公安部道路交通安全研究中心、兰州交警支队共同研发“5G+无人机”高速公路自动巡航系统，依托5G网络承载高清视频传输，整合高速公路沿线中国联通基站资源，创新集成了无人机自动巡航、自动充换电、自动“归巢”等技术，并与视频图像处理等技术相结合，实现对重点路段的动态监管、违法取证、喊话示警，缓解一线民警勤务压力，充分发挥对交通违法行为的警示威慑作用。8资料来源：金融投资报，《数字低空发展建设研究报告》，华西证券研究所低空经济的应用场景及案例目前国内低空经济技术正处于快速发展阶段，无人机和飞行汽车展现出巨大的潜力。飞行汽车方面，亿航智能已取得无人驾驶载人电动垂直起降(eVTOL）航空器标准适航证，预示着这一新型交通工具的商业化进程开启。无人机方面，无论是小型消费级，还是大型工业级，都实现了功能多样化和性能更优化，无人机技术已较为成熟，在农业、工业、防火、物流等领域已全面应用。“低空经济+”应用场景日益丰富。近年来，以通航和无人机为主导的低空经济发展快速。目前，已经进行商业化探索的应用场景有物