唯捷创芯机构调研纪要

调研日期: 2024-01-19 唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司是一家专注于射频前端及高端模拟芯片的研发与销售的企业,也是国内PA行业的领先力量。公司一直加大研发投入,坚持自主创新,为用户提供高品质的产品。在最近两年,公司的产品性能比肩国际一流水平,得到了广泛认可。除了在现有产品上取得突破性进展,公司还大力投入到5G各项技术的研发中。公司的业务连续性方针为“风险管控、快速响应、持续改进、保障有力”,质量方针为“务实守信、顾客至上、追求卓越、持续改善”,环境方针为“节能降耗、持续改善”,职业健康安全方针为“安全第一、以人为本、全员参与、持续改善”。公司的产品主要应用于智能手机等移动终端,是手机中的核心芯片之一。2012年公司独立研发的射频功率放大器芯片开始量产,2013年公司即进入全国集成电路设计企业前30强。目前,公司拥有完全独立知识产权的PA、开关等终端芯片已经大规模量产及商用,最新发布的新一代4G射频模组的关键性能指标更是达到了业内领先的水平。唯捷创芯作为国内PA行业的中坚力量,一直在坚持加大研发投入,自主创新,为用户提供高品质的产品。 一、交流的主要问题及回复 1、2023年营收增长的原因。 公司L-PAMiD凭借其卓越的性能,迅速实现了市场突破和销售增长,目前已导入国内多家品牌手机客户,实现了大规模量产出货,带动了公司2023年营业收入和净利润的双增长;公司Wi-Fi产品市场规模迅速扩大,在2023年实现了营业收入和利润的大幅增长;公司持续优化产品组合,截至2023年底,公司在5G产品领域的营业收入稳步上升,已占PA类产品营收的50%以上。 2、L-PAMiD产品的具体销售和客户拓展情况。 目前公司已经推出了全系列的L-PAMiD产品,包含多种型号规格,23年是该产品大规模量产销售的元年,就已经成为公司整体营收提升的主要贡献者。更值得期待的是:截至23年底L-PAMiD产品已导入了多家国内手机品牌客户,新订单的交付主要在24年,这为今年的进一步提升打下了坚实基础。 3、Wi-Fi FEM的市场情况及公司的优势。 随着Wi-Fi市场的快速发展以及Wi-Fi协议标准的不断升级迭代,Wi-Fi通信领域射频前端芯片模组行业迎来了新的机遇,Wi-Fi FEM特别是Wi-Fi7在手机、路由器等多种产品上均有很大的成长空间。 2023年我们Wi-Fi FEM的销售收入主要来源于Wi-Fi6/6E产品,2024年重点推广的将是Vanchip Wi-Fi7系列产品。该系列是基于我司新一代PA Engine设计的,各项表现优越,目前已经在大部分客户处进行推广并通过验证测试,其中部分产品已经在Tier1品牌客户量产出货。考虑到Wi-Fi7更多应用场景和技术如VR/XR等的落地,公司24年将进一步加大Wi-Fi产品线的投入。 公司L-PAMiF产品2024年的增长空间将主要来源于两方面:一是随着L-PAMiD产品的放量,将带动我们L-PAMiF在品牌高端手机上的增长;二是23年推出的创新低压版本L-PAMiF,能够给客户提供极致性价比的方案,预计能为我们在中低端手机上的份额提升提供强大动力。 5、接收端模组进展及目标? 公司已在23年Q4推出接收端模组DRx产品,目前正在客户端推广,目标是在今年顺利导入客户,实现量产销售。 6、4G产品价格情况。 4G成熟产品市场竞争激烈,价格压力比较大,但预计未来进一步下降的空间有限。目前看4G手机在较长时期内还会有稳定的市场需求,公司仍重视4G产品的市场份额,今年上半年将推出更有成本优势的4G新品。 7、海外安卓客户拓展情况。 公司非常重视在海外潜在客户处的产品推广工作,目前来看进展顺利,如有相关进展将及时与市场沟通。 8、下游代工厂是否有成本优化的空间? 2024年,公司将继续通过产品设计、供应链降本增效等各种方式优化成本,努力提升产品的竞争力和毛利率。 9、对2024年行业景气度和公司业绩的展望。 目前还难以判断24年的行业景气度,这取决于多种客观因素的影响。从长远来看,我们对无线通讯和射频前端的发展充满信心。对我们公 司来说,目前的市场份额特别是高端产品的份额有着非常大的提升空间,核心还是做好自己的产品。24年我们将持续关注客户的需求,加大新品研发和推广力度,不断优化产品结构,提升整体营利能力。