天赐材料机构调研纪要

调研日期: 2023-10-29 广州天赐高新材料股份有限公司成立于2000年6月,是一家精细化工企业,主要从事锂离子电池材料、日化材料和特种化学品的研发、生产和销售。公司拥有多个科研中心和实验室,包括院士工作站、博士后科研工作站、广东省精细化工材料工程技术研发中心等,可以提供系统性解决方案,研发和生产具有国际竞争力的精细化学品。公司以绿色化学成就低碳美丽生活为使命,致力于成为国际化一流的绿色化学运营企业。 本次交流会议分为两个部分,第一部分是财务部部长刘思德先生对2023年三季度报告做简要介绍;第二部分是交流会问答环节。 一、公司近期经营情况总结以及未来展望 根据公司第三季度报告,2023年前三季度公司实现营业收入121.24亿元,归属于上市公司股东的净利润17.52亿元,同比下降59.83%,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润17.09亿元,基本每股收益为0.92元/股。 受行业上游材料的价格波动、同业竞争加剧以及叠加下游需求不及预期等因素影响,电解液市场价格下降,板块盈利受到挤压,公司积极推进“一体化+全球化”的战略布局,稳步落实产能建设,依靠多维竞争力巩固公司竞争力,市场占有率保持着稳步提升的态势。 二、交流会主要内容 1、公司资源循环业务的竞争力以及持续优化的空间? 答:公司资源循环业务的核心竞争力主要来源于资源本身以及转化加工的能力,一方面公司已打通选矿到冶炼以及提纯碳酸锂的一体化的路线,加工环节具备明显的成本优势;此外,公司也在海外积极寻找合适的锂资源现货的供应,叠加期货套保工具的使用,确保我们原材料成本以及供应链的稳定性。 2、电池胶业务的经营及规划情况? 答:目前公司胶类业务主要以东莞腾威的产品体系为主,除现有产能外,公司计划在清远以及九江做相应产能的升级,同时结合母公司原有的电池客户体系,加快客户验证及产品引入,提升市场份额。 3、原材料库存策略是否发生变化? 答:公司原材料库存策略相对稳定,不会有太大变化,主要以产品的生产周期以及周转情况决定的。 4、电解液海外客户的订单情况如何? 答:目前公司电解液海外出口客户占比较小,但随着海外客户生产情况逐步稳定以及未来海外工厂的建设完成,将逐步打开海外市场,通过 新产能的落地,公司未来将进一步提升海外客户的销售占比。 5、正极材料磷酸铁的开工率及盈利情况如何? 答:磷酸铁前三季度由于新增产能的调试及产能爬坡进展缓慢,导致生产成本较高,叠加行业需求及产品单价影响,影响了公司正极材料业务的利润实现,但随着公司新建项目产能设备的调试完毕以及下游需求恢复,公司磷酸铁产品开工率及盈利能力已持续向好,且目前二期项目正在有序建设中,预计年底可建设完成进入调试阶段,该项目完成后,将形成33万吨的磷酸铁生产能力,由于项目装置的规模效应,预计未来正极材料成本将进一步下降。 6、新型锂盐LIFSI的应用情况以及是否考虑新的产能扩张? 答:2023年第三季度LIFSI添加比例已超过2%,按下游目前的需求情况看,明年有望提升至3%左右;公司现有LIFSI生产产能以及公告规划的在建产能,已基本能够满足未来几年的市场需求,公司暂无其他新增产能的规划。 7、随着行业的竞争加剧,公司总体发展的战略是否发生变化 答:公司发展战略仍旧以深化建设产业链一体化为核心,同时横向发展正极材料、资源循环以及特种化学品等业务,在维持公司产品核心竞争力的同时,也稳步提升未来的盈利增长点;此外,公司也坚定迈向“国际化”进程,海外建厂的脚步也将进一步夯实自身优势。 8、公司如何看待未来行业的增长趋势? 答:公司对目前以及未来的行业发展持相对乐观的态度,随着国内储能市场需求的恢复以及海外市场的扩张,行业仍然会保持一定的增长速度稳步发展,且随着电解液价格的持续下降,行业的出清速度将会加快,头部效应会更加明显。