星湖科技机构调研纪要

星湖科技机构调研报告调研日期: 2023-09-14 广东肇庆星湖生物科技股份有限公司成立于1964年，前身为农业微生物药厂。1981年，公司转产味精，1992年转制成立股份公司，是广东省首批八家股份制改革试点企业之一。1994年8月，公司股票在上海证交所上市。公司主营产品有星湖牌食品系列和粤宝牌医药系列。粤宝牌医药系列包括肌苷、利巴韦林、脯氨酸、鸟苷、腺苷、腺嘌呤、阿德福韦酯、盐酸美金刚、精氨酸、核糖等。星湖牌饲料添加剂系列包括缬氨酸、苏氨酸、赖氨酸等。公司是广东省高新技术企业、广东省技术创新优势企业和广东省创新型企业。荣获“十一五”期间全国节能先进单位称号和“2012—2013年度全国食品工业优秀龙头食品企业”称号。 2023-09-14董事长 刘立斌,董事、副总经理 闫晓林,财务总监 陈军来,董事会秘书 张凯甲2023-09-14电话交流会- 第一创业证券证券公司-财信人寿寿险公司-国泰君安资管(亚洲)--朗实投资投资公司-恒阔投资投资公司-陕文投投资公司-联储润达--国惠基金基金管理公司-盈方得资本-- 国信证券证券公司-东海证券证券公司-中信证券证券公司-天壹资本--长城证券证券公司-新供销基金--玄武投资投资公司-江苏瑞华投资公司-东方嘉富资产管理公司- 宁泉资产资产管理公司-国都创投--友邦保险寿险公司-华泰保险综合保险公司-吉祥人寿寿险公司-中垦基金--铁树资产--国泰租赁租赁公司- 一、董事会秘书张凯甲介绍基本情况欢迎各位参加星湖科技本次投资者交流会。我是星湖科技董事会秘书张凯甲,今天的会议由我来主持。星湖科技于昨日召开了股东大会、董事会,选举了新一届董事会董事,聘任了总经理、副总经理等高管。以此为契机,公司与各位投资者就公司近期情况及未来发展思路进行交流。今天的会议分为四个环节:第一项,我先介绍公司的基本情况以及最近公司班子成员的调整情况。第二项,请公司新任董事,同时也是公司副总,伊品生物板块的负责人闫晓林先生介绍上半年星湖科技与伊品生物协同融合情况。第三项,请公司新任董事长刘立斌先生介绍公司未来发展战略。第四项,请参会的公司领导与各位投资者做一个问答交流。过程中大家可以随时将想交流的问题以文字形式打在公屏上,公司领导将在进入问答交流环节后作答。 二、董事、副总经理闫晓林介绍星湖科技与伊品生物的协同融合情况去年星湖科技与伊品生物完成的重大资产重组,是一次互利双赢、意义重大的合作。对于伊品生物来说,之前面对激烈的行业竞争,发展资 金一直是一个短板。通过本次重组,伊品生物获得了上市公司的融资平台,也有了国有控股大股东作为坚强后盾,发展动力更加充足,也符合伊品原有股东和众多员工的利益,迎来了更高的发展平台和更大的发展空间。星湖科技和伊品生物均属于生物发酵行业,双方产业链契合度较高,重组后的协同发力点,主要来自于以下几个方面:一是区位布局上的协同优势,双方的相关生产基地通过联合采购方式,能够有效优化采购渠道、提高议价能力、降低采购成本,从而获得更低的单位成本。二是融资上的协同优势,伊品生物已经在授信规模、融资工具以及融资条件方面获得了银行等金融机构的资金支持,上市公司资产和市值规模扩大后,也能够更好通过资本市场融资,快速投入资金拓展业务。三是技术研发上的协同优势,双方通过联合研发实现技术上的互补,充分利用各自拥有的技术积累,实现生产成本的进一步优化,并为未来产品线的布局进一步打开空间。四是客户上的协同优势,双方进一步共享食品领域的客户资源,拓宽业务渠道,并通过组合销售等方式,增强销售竞争力。合并以来,公司一直在加快业务融合与公司整合,具体而言:首先,上市公司已聘请国际头部战略咨询机构,开展战略规划和管理融合专项咨询项目。上半年两大主要股东及上市公司管理团队,已经和 麦肯锡团队进行了多轮研讨,目前关于上市公司未来的战略规划和实施计划已基本完成,下一步将进入具体实施阶段。其次,公司将凭借资金实力和双方的研发、技术优势加大力度推进新产品开发和产业化进程,在进一步夯实核心产品竞争力的同时,也将极大拓宽未来发展的想象空间。另外,为提升上市公司的研发实力,丰富产品结构,上市公司制定了建设“工业微生物与生物制造重大科技创新平台”的整体规划。该项目已获得广东省国资委2023年促进经济发展专项资金的支持。后续上市公司将联合中国科学院深圳先进技术研究院等单位,在深圳光明科学城共建“工业微生物与生物制造重大科技创新平台”,切实推动规划落地。展望未来,我们对星湖科技和伊品生物的融合发展充满信心,也对上市公司未来的竞争优势充满信心。期待未来在新一届董事会的带领下,和管理团队一起为上市公司创造更优秀的业绩! 三、董事长刘立斌介绍上市公司发展战略 星湖科技始创于1964年,乘着改革开放的春风,成为广东省首批八家股份制改革试点企业之一,并于1994年成功在上交所上市。2009年,广东省省属国企广新集团成为公司的控股股东,上市公司也获得了坚强有力的大股东支持。在历任董事会的领导下和全体员工的努力下,星湖科技逐步发展成为以生物发酵和生物化工为核心技术的先进制造型企业。2022年,公司成功并购伊品生物,公司的资产和业绩规模迎来了跨越式的发展,也揭开了公司全新发展阶段的序幕。伊品生物和星湖科技一样,长期从事生物发酵行业,赖氨酸、苏氨酸和味精的产能分别位列全球第二、第三和第四位,在全球动物氨基酸行业、味精行业中具有重要影响力。通过本次并购,星湖科技的资产规模、收入规模和盈利水平获得了根本性提高,也有利于提升资产运营效率及增强整体抗风险能力,符合上市公司及全体股东的利益。并购之后双方通过资源相互支持、产业链相互延伸、技术相互补充,以及经营、财务、管理等方面的协同,共同形成更强的竞争优势,在行业内的市场影响力得以大幅加强。展望未来,星湖科技将以合成生物学技术为核心,以生物发酵为压仓基础,继续大力探索多元化的产品结构,丰富下游应用场景,持续提高公 司产值和利润水平,致力于成为合成生物产业龙头企业和行业领导者。分业务板块来看,生物发酵板块是公司发展的“基本盘”,下一步我们将通过完善精益化管理,持续降本增效,不断夯实管理基础,同时我们将持续加大研发投入,提高技术工艺水平,巩固提升行业地位。生物医药板块是公司发展的“利润极”,我们将依托现有基础,扩展氨基酸和核苷类原料药布局,提升业务利润,同时加速构建医药中间体、原料药、制剂的销售一体化产业链布局,逐步形成原料药、化药制剂、CMO/CDMO三大业务组合,优化资源配置,做大做强医药板块。生物基新产品板块是公司发展的“增长极”,目前我们正在加速推进戊二胺与尼龙56等新产品落地并量产,抢占市场份额,并将通过合成生物学平台的技术积累不断研发出生物基新材料、新产品,提升产品附加值,向更多应用场景延伸。星湖科技正迎来公司历史上最好的发展机遇。国家和广东省层面“十四五”规划中,对公司主营的生物发酵、生物医药及生物基材料提出了具体发展要求和支持措施,公司发展与国家相关产业政策相契合,发展前景广阔;同时,本次重组后控股股东广新集团对上市公司的持股比例进一步提升,作为世界500强国企广新集团旗下唯一的生物科技与食品板块上市平台,未来国有资本对上市公司的支持力度也将进一 步提高。新一届董事会将以“时不我待、只争朝夕”的紧迫感,把握外部有利条件,发挥奋进共生精神,带领全体员工一起,为星湖科技创造新的辉煌,为各位股东创造更多价值! 四、投资者交流问题1:请介绍公司未来投资扩产方面的计划答:在产能投资方面,星湖科技在重组完成后,会将重点放在内部融合上,推动现有产品的降本增效,以及重点挖掘高利润的小品种氨基酸产品和其他新产品,提升盈利能力。长期来看会根据市场情况适时扩产,持续关注行业深度整合的机会,也不排除考虑海外的投资机会。通过并购伊品生物,星湖科技在氨基酸业务方面已经取得了长足的发展,而在生物医药其他赛道方面还未达到集团、股东们对公司未来成为生物科技链主企业、合成生物学平台龙头企业的预期。因此生物医药将是上市公司下一步的重点发展领域,争取实现加速构建医药中间体 、原料药、制剂一体化产业链布局的目标。本次重组后,上市公司的市值得到了很大的提升,也为未来的资本运作奠定基础与空间。这方面如果有新的进展,公司将按相关法律法规要求及时履行信息披露义务。 问题2:上半年大宗氨基酸价格持续下跌,请介绍公司如何看待下半年的价格走势?答:产品价格是产品价值的具体体现,产品价格阶段性低于产品价值也是正常现象,但长期来看,产品价格还是要回归到理性的价值上。今年6月开始,以赖氨酸、苏氨酸为代表的上市公司主要产品的价格均出现“翘头向上”迹象,其中,苏氨酸产品价格曾抬升至接近2022年高点,赖氨酸价格也逐步企稳回升。分析背后的原因,从国内来看,一是大品种氨基酸主要产品的下游需求持续向好,猪肉、鸡肉、鸡蛋价格逐步上升,市场购销活跃,带动氨基酸产品价格出现好转态势;二是行业新增产能短期内释放程度较为有限;三是市场对豆粕价格的看涨预期,增加下游厂商对氨基酸和玉米副产品的需求,并支撑氨基酸和玉米副产品的价格上行;从境外因素看,欧洲、美洲市场前期超量采购库存已得到消化,目前库存已经回归 正常水平,同时俄罗斯某重要赖氨酸工厂于6月暂时性停产,都成为国际氨基酸产品价格持续上涨、行业收入回暖的重要支持。总体上看,2022年以来影响行业周期性下行的主要不利因素已得到一定缓解,行业内的企业有望在2023年下半年进一步释放利润空间。 问题3:请介绍重组交易对方在年底限售股解禁后是否有减持计划。答:根据上市公司重组阶段签署的重组协议,交易对方获得的上市公司股票将根据业绩承诺的实现情况,分3年解锁,各年解锁比例分别为30%、30%和40%。长期来看,上市公司的股价取决于自身经营业绩,今年年底的限售股解禁影响有限,且目前上市公司未收到交易对方的减持计划。根据监管规定,重要股东如涉及减持,需要履行提前预告等程序义务。上市公司将敦促重要股东严格遵守相关法规,当有减持计划时及时披露。 问题4:请介绍未来广新集团会如何支持星湖科技的发展?。答:广新集团是广东省省属国资企业,今年首次上榜世界500强。广新集团旗下200多家企业,混合所有制企业比例达74%以上,混合所有制已成为广新集团的特色。一直以来,广新集团都秉持着做有价值、负责任、受尊重的股东愿景,为所属企业提供股东支持和赋能服务。生物科技与食品板块一直是广新集团谋求巩固及提升产业竞争力的重要战略发展方向之一,星湖科技是广新集团生物科技与食品板块的“链主”企业,也是唯一的上市平台。对于星湖科技,广新集团将在严格遵照科学的法人治理结构来管理企业的基础上,通过以下各种途径,持续加大对公司的支持和赋能,推动上市公司为广大股东创造更大价值:一是强化战略引领,引导上市公司制定中长期战略发展规划,实现做强做优做大的战略目标。二是发挥国有股东优势,支持上市公司抓住粤港澳大湾区和“一带一路”等机遇加速发展,做好上市公司发展的坚强后盾。三是引导上市公司充分发挥投融资平台功能,加大内涵式增长和外延式发展力度,实现结构优化、产业升级。四是支持上市公司加大对核心技术人员和管理骨干的激励,形成长效激励机制,实现股东、 企业、员工利益的高度一致,激发团队活力。五是做好股东关系维护,充分尊重和善于沟通,积极发挥股东优势,实现全体股东共赢发展。 问题5:请介绍公司未来在分红方面的计划。答:公司过往几年主要由于累计可供股东分配的利润不足,无可分配利润,因此没有分红。2022年公司实现了较大规模利润,并于2023年3月经履行股东大会程序,完成了法定盈余公积弥补亏损程序,具备了分红条件。上市公司后续将按照《公司章程》关于利润分配的相关规定及《公司未来三年(2022年—2024年)股东回报规划》,并结合上市公司实际情况实施分红。具体而言,在公司盈利且可供股东分配利润为正、现金流满足公司正常经营和长期发展的前提下,公司最近三年以现金方式累计分配的利润,不少于公司最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。公司将不断提高运营绩效,完善股利分配政策,增加分配政策执行的透明度,以符合