唯捷创芯机构调研纪要

调研日期: 2023-09-07 唯捷创芯(天津)电子技术股份有限公司是一家专注于射频前端及高端模拟芯片的研发与销售的企业,也是国内PA行业的领先力量。公司一直加大研发投入,坚持自主创新,为用户提供高品质的产品。在最近两年,公司的产品性能比肩国际一流水平,得到了广泛认可。除了在现有产品上取得突破性进展,公司还大力投入到5G各项技术的研发中。公司的业务连续性方针为“风险管控、快速响应、持续改进、保障有力”,质量方针为“务实守信、顾客至上、追求卓越、持续改善”,环境方针为“节能降耗、持续改善”,职业健康安全方针为“安全第一、以人为本、全员参与、持续改善”。公司的产品主要应用于智能手机等移动终端,是手机中的核心芯片之一。2012年公司独立研发的射频功率放大器芯片开始量产,2013年公司即进入全国集成电路设计企业前30强。目前,公司拥有完全独立知识产权的PA、开关等终端芯片已经大规模量产及商用,最新发布的新一代4G射频模组的关键性能指标更是达到了业内领先的水平。唯捷创芯作为国内PA行业的中坚力量,一直在坚持加大研发投入,自主创新,为用户提供高品质的产品。 一、交流的主要问题及回复 1、二季度营收环比大增的原因。 二季度营收环比增长原因有两个,一是去年行业一直持续去库存,慢慢恢复正常,客户端需求有所回升。另外一个原因是主力产品加新产品在客户端持续导入,在各个客户出货量上环比有一定提升。 2、今年上半年产品结构中,5G产品占比较去年的变化。 上半年产品结构中,5G产品占比变化不大。长期看5G的占比会逐渐提升。 3、二季度毛利率环比下降的原因。 一来射频前端芯片的竞争仍处于比较激烈的状态,二是随着产品种类逐渐丰富,毛利率会受产品结构变化影响。各个季度客户需求情况和出货结构会有些差异,小幅的毛利率波动相对正常。 4、L-PAMiD进展情况以及毛利率情况。 今年上半年,公司自主研发的L-PAMiD产品实现了批量出货,成为国内率先实现向头部品牌客户批量销售该产品的企业,预计今年下半年能够实现大规模出货,新一代L-PAMiD产品也正在研发和准备中。L-PAMiD开发既需要设计端的积累,也需要生产、运营端的稳定能力。公司会继续深度开发,提升L-PAMiD产品性能,为未来更高阶模块的发展打好基础。 5、车载射频芯片进展? 公司全套5G车规级产品已通过客户端的验证并已拿到项目,预计于2024年实现大规模出货。 6、WiFi产品进展。 公司WiFi 6和WiFi 6E产品已经大规模量产出货,得到手机和路由器端的客户认可。公司WiFi 7产品今年也已经推出,第二代产品正在研发中。 7、一级市场融资收紧对产品价格压力会不会有一定的改善? 一级市场融资收紧对于整个竞争格局的改善应该会有正向的推动作用,我们希望行业竞争格局更加有序,促进行业健康发展。 8、二季度新品营收占比情况。 二季度新品占比较少,目前看,三四季度新品占比会提升。 9、公司2023年上半年营收情况。 2023年半年度实现营业收入89,093.18万元,较去年同期降低32.07%,主要系消费电子行业市场需求疲软所致。其中,二季度实现营业收入57,292.53万元,较上年同期增长25.86%,较本年一季度增长80.16%。 10、公司库存去化情况? 截至2023年6月末,公司存货价值6.43亿元,较年初下降34.78%,较一季度末下降20.66%。公司持续加强去库存管理,并取得一定成效。未来公司也会持续对存货库存做科学管理。 11、23年的需求怎么样? 消费电子的需求与经济状况息息相关,公司也在实时关注行业数据,23年需求端还没有看到明显的反弹迹象。 从公司角度看,一季度仍处于去库存阶段,到6月底库存改善较明显。得益于模组产品的突破和推广,预计下半年好于上半年。