菜百股份机构调研纪要

调研日期: 2023-07-17 一、李沄沚介绍菜百股份基本情况 二、问答环节 1.今年上半年整体业绩如何?其中分季度情况如何? 答:公司已于7月14日披露了2023年半年度业绩预告,预计2023年上半年实现归母净利润3.8亿元至4.3亿元,与上年同期(追溯调整后)相比,预计同比增长52.90%到73.01%。预增的原因主要系受经济复苏和消费需求释放影响,消费者购买黄金珠宝产品的意愿增强,公司整体销售情况向好,以及公司积极拓展营销网络,门店数量较同期有所增加,实现销售增量所致。其中,一季度公司实现营业收入50.52亿元,同比增长45.62%,实现归母净利润2.35亿元,同比增长30.57%。二季度预计实现归母净利润1.45 亿元至1.95亿元,预计同比增长111%到184%(追溯调整后)。(注:上述数据均未经审计) 2.上半年的新店数量情况及业务情况? 答:公司上半年新开直营连锁门店4家,在新开门店中,北京地区门店销售情况略好于北京以外地区门店。 3.今年整体开店规划会更加侧重京津冀地区么? 答:公司开店的整体规划是持续加密北京地区布局,以北京为基石,带动河北、天津周边市场,并向外辐射至其他省市,逐步向全国化布局迈进。今年上半年,公司对内部组织架构进行了调整,将原有的市场拓展部拆分为市场拓展一部和市场拓展二部,分别负责北京市内和北京市 以外区域的门店开发,齐头并进,加大营销网络拓展力度。 4.新店选址的侧重考量有哪些? 答:新店选址方面会对城市、商圈、客流量、具体点位、面积,以及租金水平、运营费用、盈利空间等等多方面进行综合考量。相对来说,在自带人流量的商场内开设店铺更易形成商圈的聚集效应,街边独立门店的变量因素更多,选址相对较难,决策需更加谨慎。 5.公司总店和连锁分店的盈利能力有何区别? 答:总店是公司2000年购置的自有物业,而连锁门店采用租赁方式经营,场地成本在两类店铺整体运营成本中的占比相差较大,故此总 店盈利能力优于连锁分店。同时,公司多年来坚持稳健经营,各分店在开设前均经过了严格的测算和论证,所以目前分店的盈利能力整体保持了较好水平。 6.线上业务占比情况?天猫抖音产品是否有差异化? 答:公司线上渠道处于高速发展阶段,规模占比提升比较明显,增速略高于线下渠道。公司在不同线上平台店铺的产品,主要依据各平台用户的消费偏好进行选品。 7.钻翠珠宝类商品的毛利率相对较高,未来公司在该品类是否会发力? 答:目前公司钻翠珠宝饰品以联营模式为主,依据公司制定的较国家及行业标准更为严格的“菜百首饰”质量订单标准执行采购,在此过程中公司积累了丰富的渠道资源和选品经验。同时,公司多年来一直坚持的直营模式,具备能够迅速获取市场反馈和消费需求变化的优势。在上述经验和优势的基础上,目前公司在尝试加大钻翠珠宝类产品中的自营比例,在寻求增量的同时,持续优化存量结构。