贵金属日报：零售数据差于预期 贵金属维持强势

研究院新能源&有色组 核心观点 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 昨日公布的美国6月零售销售月率录得0.2%，低于预期的0.5%以及前值0.3%，而这进一步令市场认为美联储持续加息的可能性有所下降。据汇通网讯，目前美联储官员已充分表明他们准备在7月再次小幅加息。但最近的数据显示，通胀已开始以更快、更持久的方式放缓，这可能会加剧他们对即将采取的举措是否是最后必要举措的争论。当前市场普遍预计美联储将在7月25日至26日的政策会议上再次加息25个基点，然后保持该利率水平直至2024年降息。而随着市场对于未来加息路径的预期发生调整，贵金属在此过程中则是呈现偏强格局，Comex黄金目前上升至1,980美元/盎司一线。操作上仍然建议以逢低配置贵金属品种为主。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 基本面 付志文020-83901026fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 上个交易日（7月18日）上金所黄金成交量为16,490千克，较前一交易日下降3.06%。白银成交量为603,264千克，较前一交易日下降22.67%。上期所黄金库存为2,733千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降7,155千克至1,369,799千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为912.07吨，较前一交易日下降0.86吨。白银SLV ETF持仓为14,179.32吨，较前一交易日持平。 联系人 上个交易日（7月18日），沪深300指数较前一交易日下降0.32%，电子元件板块较前一交易日下降0.34%。光伏板块较前一交易日下降0.78%。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：多内盘空外盘金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................3重要宏观数据及事件概述........................................................................................................................................................3美债收益率与利差监控............................................................................................................................................................3上期所金银持仓与成交量变化情况........................................................................................................................................4贵金属ETF持仓跟踪................................................................................................................................................................4贵金属套利跟踪........................................................................................................................................................................5基本面................................................................................................................................................................................................6上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................6金银库存情况监测....................................................................................................................................................................7相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8今日重要数据展望............................................................................................................................................................................8 图表 图1:美国10年期国债收益率丨单位：%.......................................................................................................................................4图2:10-2年期利差丨单位：%........................................................................................................................................................4图3:上期所黄金成交量丨单位：千手............................................................................................................................................4图4:上期所白银成交量丨单位：千手............................................................................................................................................4图5:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................5图6:白银ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................5图7:国内黄金期现价差丨单位：元/克...........................................................................................................................................5图8:国内白银期现价差丨单位：元/千克.......................................................................................................................................5图9:黄金内外盘比价丨单位：倍....................................................................................................................................................6图10:白银内外盘比价丨单位：倍..................................................................................................................................................6图11:内盘金银比价丨单位：倍......................................................................................................................................................6图12:外盘金银比价丨单位：倍.........................................................................................