医药行业2022年受新冠疫情影响,收入、利润双双下滑,但2023年一季度已经开始改善。上市公司经营形势略好于医药制造业,中成药板块收入和利润总额同比增速表现突出,毛利率和销售净利率较2022年持续改善。目前,医药指数动态PE约为39.21倍,处于近十年的中位略偏下水平,整体行业估值或存提升机会。建议关注中药、血制品和AI医疗等领域,重点公司包括东阿阿胶、博济医药、派林生物、博雅生物和润达医疗。但需注意疫情等系统性风险和中美关系不确定性等风险。
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