重大事项点评：操盘能力突出，深耕城市优势持续

天地源（600665）发布了2022年年度股东大会决议，同意公司2022年度利润分配预案，每股股利（税前）0.119元。公司2022年分红1.03亿元，稳定派发。公司2022年实现归母净利润约3.43亿元，拟向全体股东派发每10股1.19元（含税），共计派发约1.03亿元，现金分红金额占归母净利润30%。公司操盘能力强，低成本打造优质产品，巩固良好口碑，已转化为城市深耕优势。公司投资聚焦具备深耕优势的城市，如西安、苏州、咸阳，凭借出色的操盘能力、在当地建立的品牌口碑优势，可实现项目快速去化，保障销售业绩及运营效率，同时拿地价格不高，毛利率稳定，有望成为盈利稳定增长的区域深耕型公司。我们维持2023-2025年公司EPS预测分别为0.53、0.59、0.64元，现价对应PE分别为7.7、7.0、6.4倍，维持目标价5.57元，维持“推荐”评级。

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