固定收益月报(0501-0531)显示,利率或延续低位震荡,关注弱平台偿债压力。央行公开市场净回笼6150亿元,资金利率有所上行,资金面趋紧。国债收益率和国开债收益率涨跌互现,中短票收益率除3年期AA+外,整体下行;城投债收益率除3年期AA外,其余品种整体下行。未来一段时间债市收益率仍将延续低位震荡走势,建议投资者以防守为主,从拉久期波段策略转为控久期票息策略。信用债方面,部分地区的城投平台出现负面舆情,但市场在走向成熟的过程中对于舆情的接受度也在逐步提高。建议采取相对保守收益策略,关注容易导致估值风险的因素,并对于弱区域主体保持谨慎。
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