本周,工业金属价格迎来反弹,美元指数支撑弱化,金属价格受益。国内4-5月PMI连续走低,显示经济内生动能偏弱,但随着美联储加息周期渐尽,国内政策空间逐步打开,对金属价格形成较强支撑。电解铝方面,低库存支撑铝价,但需关注后续供需格局演变。铜价压力缓解,美元指数支撑弱化,铜价受益。维持行业增持评级,推荐标的包括紫金矿业、西部矿业、天山铝业等。风险提示包括俄乌事件继续发酵、下游需求弱于预期、美联储加息缩表超预期等。
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