环保行业点评报告：国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单，促进行业健康发展
证券研究报告·行业点评报告·环保 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业点评报告 国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单，促进行业健康发展 2023年06月03日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《《2022年北京市生态环境状况公报》发布，生态环境质量实现持续改善》 2023-06-01 《山东省生态环境厅等七部门印发减污降碳协同增效实施方案，进一步落实碳达峰》 2023-05-31 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。 建议关注：鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 《国家水网建设规划纲要》印发，推进水网建设理顺价格机制。《纲要》提出，到2025年，建设一批国家水网骨干工程；到2035年，基本形成国家水网总体格局。国新办表示在投资政策的具体安排上，1）加大投资支持力度，保持中央预算内投资合理强度，2）深化投融资改革，落实水价标准和收费制度；加快水网供水价格改革。 低估值+高股息+现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。1）水务：低估值+高分红+稳定增长。重点推荐【洪城环境】高分红兼具稳定增长，2022-2023年承诺分红≥50%，2022年股息率5.18%，净现比提至2.31，自由现金流转正。预计2023-2025年复增10%，对应2023年PE 8.69。建议关注【鹏鹞环保】 PB（LF）仅1.07，出售资产一级市场接近翻倍定价，在手现金9亿市值46亿，转型潜力大2）垃圾焚烧：现金流改善+行业整合+设备出海。重点推荐【光大环境】固废龙头恒强，运营占比提升+国补回笼+资本开支下降，现金流改善在即，PB0.41倍，2017年以来分红维持30%左右，2022年股息率6.80%，对应2023年PE 3.86；【瀚蓝环境】国补收回+REITs+处置账款，现金流改善中，整合进行时,预计2023-2025年复增15%，对应2023年PE 11.92。建议关注【三峰环境】国补加速，2022年净现比提至1.6倍，自由现金流转正。设备发力海外市场，对应2023年PE 9.9。（估值日期：2023/5/26） 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：①半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】【华特气体】。B）设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量5-11倍提升成长加速，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升。欧盟减碳加码&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。（3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 最新研究： 2023M4环卫新能源销量提速，期待试点城市落地；重点推荐【宇通重工】【福龙马】，建议关注【盈峰环境】。盛剑环境：泛半导体国产替代趋势下成长加速，纵横拓展打造新增长极。锂电回收行业跟踪周报：锂价回升回收盈利能力波动，行业规范化发展逐步推进。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 -16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%2022/6/62022/10/42023/2/12023/6/1环保沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 2 / 7 内容目录 1. 每日行情 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 每日行情（2023年6月2日）................................................................................................ 4 1.2. 碳市场行情（2023年6月2日）............................................................................................ 4 2. 公司公告 .............................................................................................................................................. 5 3. 行业新闻 .............................................................................................................................................. 5 3.1. 国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单............................................... 5 3.2. 《珠海市碳达峰实施方案》印发............................................................................................. 5 3.3. 杭州市工业领域碳达峰实施方案印发..................................................................................... 6 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 3 / 7 图表目录 图1： 全国碳市场碳排放配额（CEA）行情....................................................................................... 4 图2： 国家核证自愿减排量（CCER）行情20230601 ....................................................................... 4 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 4 / 7 1. 每日行情 1.1. 每日行情（2023年6月2日） 环保指数：+0.62% 沪深300：+1.44% 涨幅前5名：元琛科技+13.86%，碧桂园服务+12.96%，冠中生态+11.03%，金圆股份+6.50%，绿城服务+6.44%。 跌幅前5名：恒源能源-8.08%，金房能源-5.50%，ST交投-4.28%，钱江水利-3.81%，禾信仪器-3.46%。 1.2. 碳市场行情（2023年6月2日） 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量1,000吨，成交额58,500.00元，开盘价58.50元/吨，最高价58.50元/吨，最低价58.50元/吨，收盘价58.50元/吨，收盘价较前一日上涨1.72%。今日大宗协议交易成交量100,000吨，成交额4,296,000.00元。今日全国碳排放配额（CEA）总成交量101,000吨，总成交额4,354,500.00元。截至今日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量235,484,153吨，累计成交额10,791,466,117.35元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230601 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业点评报告 5 / 7 数据来源：碳道，东吴证券研究所 2. 公司公告 【伟明环保-提供担保】公司和农业银行签订《保证合同》，愿意为伟明盛青与农业银行于 2023 年 5 月 24 日签订的《中国农业银行股份有限公司项目前期贷款合同》项下形成的债权提供人民币 64,312.5 万元的保证担保。保证方式为连带责任保证，保证期间为主合同约定的债务履行期限届满之日起三年。 【怡球金属-非公开发行】本次非公开发行限售股上市流通数量为176,326,086股， 上市流通日期为2023年6月9日，限售股形成后，公司的总股本数量为2,201,726,086 股，其中无限售条件流通股为2,025,400,000股，有限售条件流通股为176,326,086股。 【怡球金属-提供担保】 公司本次为全资子公司YE CHIU METAL SMELTING SDN BHD担保金额为不超过2,311.40万美金，折合人民币不超过16,272.26万元。截至公告披露日，除本次担保外，公司及全资子公司已为YCPG提供的担保总额为约7.4亿元人民币。实际提款额约为3.86亿元人民币。 【景津装备-限售股票流通】本次解除限售股票数量：334.0817 万股，解除限售股票上市流通时间：2023 年 6 月 8 日。 【亿利洁能-提供担保】被担保人名称：亿利洁能科技（武威）有限公司，为亿利洁能股份有限公司的控股孙公司。本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：本次为洁能武威提供人民币 5,000.00 万元的担保。截至本公告披露日，为洁能武威提供的担保余额为人民币 26,000.00 万元。 3. 行业新闻 3.1. 国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单 6月1日，国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单。 此次纳入2023年第四批可再生能源发电补贴清单的项目共232个，核准/备案容量999兆瓦，其中：集中式发电项目3个、核准/备案容量61兆瓦，分布式发电项目229个、核准/备案容量938兆瓦。此次变更可再生能源发电补贴清单的项目共9个，核准/备
