23年第一季度业绩优于预期

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银河娱乐集团的最新研究报告显示，公司2023年第一季度业绩表现出色，实现了同比48.4%的增长，达到70.5亿港元。贵宾赌枱和中场博彩收益分别同比增长20.3%和86.0%，恢复到了2019年同期的11%和67%。经调整后的EBITDA转亏为盈至19.1亿港元，EBITDA率为27%，超出预期。集团在财务健康方面表现优异，持有大量净现金（213亿港元），为行业之最。此外，「澳门银河™」和星际酒店的业绩也显著恢复，恢复程度分别达到了2019年的58%和31%。

「澳门银河™」第三期项目，即银河国际会议中心和银河综艺馆已开始试业，并成功举办了MICE活动和两场世界级的韩国流行音乐组合演唱会。集团已与多个国内外知名娱乐企业签订了长期合作协议，以引进更多元化的文艺和娱乐项目。预计莱佛士酒店和安达仕酒店将在今年稍后开业，届时集团的酒店房间总数将增加至6000间。

尽管存在经济增长、政策风险和竞争压力等风险因素，但银河娱乐集团凭借其出色的产品和服务、稳健的财务状况、强大的管理层执行力以及未来的项目规划，被第一上海证券有限公司维持了买入评级。目标价为69.13港元，相当于2024年EV/EBITDA的18倍。