铜铝早报：加息或将远去，市场开始担忧美国经济增速放缓

铜铝市场早报概览

铜市场分析

核心逻辑：市场预期美国经济增速放缓及消费淡季对铜价形成支撑，但整体呈现宽幅震荡态势。

盘面情况：铜价受市场情绪影响出现回落。美联储4月CPI数据公布后，市场预期6月将暂停加息，导致前期已消化的部分利好被释放，铜价承压。

供需情况：

• 加工费持续上升至85.4美元/干吨，反映冶炼端供应仍保持宽松。
• 四月铜精矿港口库存上升，表明矿端供应偏松。
• 精铜消费预期转强，但不及“金三银四”的旺季效果。
• 假期精废铜价差下降，废铜市场出现惜售迹象。

策略建议：鉴于市场情绪偏悲观，建议采取观望策略。

关注要点：

• 消费能否走出季节性旺季。
• 美国经济状况的变化。

铝市场分析

核心逻辑：市场预计假期期间铝价将震荡偏弱，但需等待基本面数据支持。

盘面情况：铝价仍有下跌空间，但需基本面配合。CPI数据公布后，市场对美联储6月暂停加息的预期加强，导致铝价承压。

供需情况：

• 一季度铝供应较去年环比增加，铝厂利润可观，存在复产可能性。
• 消费复苏力度不足，铝材开工率下降，库存去化表现不佳，主因地产复苏缓慢和出口消费减少。
• 近期铝相关原料价格下滑，特别是预焙阳极价格大幅下跌，电解铝成本降低，铝厂利润回流。

策略建议：高位空单可适量持有。

关注要点：

• 消费能否走出季节性旺季。
• 云南枯水期的结束。
• 美国经济状况。

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