铜资产注入丰厚公司经营利润

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中金岭南发布2023年一季度报告，实现营业收入167.83亿元，同比增长14.13%；实现归母净利润3.2亿元，同比减少3.73%；实现扣非后归母净利润3.08亿元，同比减少8.56%。铜资产注入丰厚公司经营利润，2023Q1公司实现营业利润4.64亿元，同比增长20.29%；实现净利润3.75亿元，同比增长11.56%；实现少数股东权益5507.62万元，同比增加1363.34%。铅锌主业稳中向好，2023年一季度，铅锌主业在加工费下行、生产成本上升等背景下，经营业绩依旧实现突破。我们预计，2023-25年公司营收分别为580.81/600.86/618.03亿元，3年CAGR为3.8%；归母净利分别为19.04/27.67/34.51亿元，3年CAGR为41.7%；EPS分别为0.51/0.74/0.92元。综合相对估值与绝对估值结果，我们给予公司目标价7.13元，维持“买入”评级。