2023Q1业绩强劲复苏，消费医疗业务维持较好增长

《爱尔眼科公司研究》报告总结如下：

公司业绩回顾

• 2023Q1业绩强劲复苏：在经历了2022Q4的业绩波动后，公司2023Q1实现了营收和利润的双位数增长，具体数值为营收50.21亿元，同比增长20.44%，归母净利润7.81亿元，同比增长27.92%。

• 业务板块表现：屈光及视光业务维持良好增长，香港及东南亚地区业务实现快速扩张。

业务亮点

• 门诊及手术量稳健增长：全年门诊量1125.12万人次，手术量87.07万例，分别同比增长10.35%和6.54%。

• 高质量医疗服务：白内障术后眼内炎发生率低至0.0083%，远低于国家平均水平，显示出公司在提高医疗服务质量和安全方面的努力和成效。

财务状况

• 盈利能力提升：2022年公司净利率创下历史新高，毛利率虽略有下降，但整体保持稳定。

• 财务指标：2022年及2023Q1的盈利预测显示营收和净利润均呈现增长趋势，预计未来三年复合年增长率分别为29.2%、25.8%和23.9%。

评级与建议

• 盈利预测：预计2023-2025年的营收分别为208.09亿、261.67亿和324.16亿，归母净利润分别为34.54亿、48.11亿和64.74亿。

• 评级：基于公司分级连锁模式的成功及眼科疾病市场的持续增长，维持“买入”评级。

风险因素

• 医疗风险、人力资源风险、商誉减值风险。

报告强调了爱尔眼科在眼科医疗领域的竞争优势、增长潜力及其在全球范围内的医疗服务网络的扩展，同时提醒关注潜在风险因素。

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