业绩稳健增长，出海持续推进

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普利制药是一家专注于研发、生产和销售高质量药品的公司。2022年实现营收18.1亿元，同比增长19.7%；实现归母净利润4.2亿元，同比增长1.0%。2023年一季度实现营收3.7亿元，同比增长1.4%；实现归母净利润1.4亿元，同比下降14.4%。公司已取得专利技术89余项，其中发明专利75项，产品批准文号239个，包括境内化学药批文74个，欧美等境外制剂生产批件有108个，44个原料药生产批准及备案文号，8个药用辅料生产批准及备案文号。公司在研品种共150余个，涉及首仿+挑战专利仿制药、改良型新药505b（2）和新实体化合物新药。公司预计2023-2025年归母净利润分别为4.93/5.70/6.55亿元，对应PE分别为20/18/15倍，维持“增持”评级。