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根据报告正文,2023年3月PMI数据显示中国经济仍处于景气区间,但较2月有所回调。制造业、服务业和建筑业PMI分别录得51.9、56.9和65.6,较上月分别变化-0.7、+1.3和+5.4个百分点。3月PMI存在“矛盾”叙事,即生产、需求订单和库存偏强,但出厂价格和原材料购进价格却在快速回落。参考历史情景,今年3月经济所处状态与2022年5月类似,当时上海疫情刚结束,PMI表现与今年3月极为类似。经济修复节奏有条不紊,变化的是复苏预期,结构分化仍是全年主线。