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华润啤酒发布2022年业绩,实现营业收入352.63亿元,同比增长5.6%,股东应占溢利43.44亿元,同比增长32.8%。次高端及以上产品增速环比改善,全年毛利率略有承压,降本增效贡献利润。预计2023-2025年营收CAGR为5.31%,归母净利润CAGR为21.47%,维持“买入”评级。