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调整2023-25E预测和目标价，维持“买入”评级

2023-03-22 赵丹,杨子超浦银国际望春风

浦银国际发布研报，对金山软件（3888.HK）进行财务模型更新，维持“买入”评级。研报指出，金山软件办公业务长期受益于信创和国产替代，当前估值相对较低。金山软件4Q22收入为21.1亿人民币，同比增长16%，高于市场预期5%；其中办公软件及服务收入10.9亿，同比增长21%；网络游戏及其他收入为10.2亿，同比增长11%；毛利率同比提升2.8个百分点至82.4%；净利润为0.47亿，去年同期亏损3.35亿；调整后净利率为2.2%，去年同期为-18.4%。研报预计办公业务全年收入增长超过30%。研报维持“买入”评级，调整目标价至36港元。

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