行业高景气+新增产能投产+产品结构优化，助力业绩高增

中复神鹰（688295.SH）发布2022年年报，营收同比增长70.00%至19.95亿元，归母净利润同比增长117.09%至6.05亿元。公司业绩高增主要受益于行业高景气、新增产能投产和产品结构优化。公司是国内碳纤维头部企业，产能、产量以及市占率均居国内企业前列，T700级及以上产品系列数年保持50%以上的市占率，风电、光伏、氢能以及航天航空等下游应用持续高景气。我们预测公司2023-2025年分别实现营收28.96、40.85、55.6亿元，同比增长45.17%、41.04%、36.13%；分别实现归母净利润8.7、12.99、18.03亿元，同比增长43.77%、49.36%、38.77%；对应EPS分别为0.97、1.44、2元，对应PE分别为42.21X、28.26X、20.37X，维持“增持-A”评级。

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