铅锌日评：政策红利中和消费淡季，下游开工变动不大；需求支撑锌价，海外宏观扰动尚存

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近期铅锌市场呈现以下特点：

• 铅价：SMM1#铅锭平均价格为15,275元/吨，期货主力合约收盘价为15,405元/吨，沪铅基差为-130元/吨，升贴水为-上海-5元/吨。沪铅近月-沪铅连一价差为30元/吨，沪铅连一-沪铅连二价差为35元/吨，沪铅连二-沪铅连三价差为20元/吨。期货活跃合约成交量为65,530手，持仓量为43,556手，成交持仓比为1.50。LME库存为25,725吨，沪铅仓单库存为47,807吨。LME3个月铅期货收盘价为2,089美元/吨，沪伦铅价比值为7.37。
• 锌价：SMM1#锌锭平均价格为22,410元/吨，期货主力合约收盘价为22,520元/吨，沪锌基差为-110元/吨，升贴水为-上海15元/吨。沪锌近月-沪锌连一价差为130元/吨，沪锌连一-沪锌连二价差为125元/吨，沪锌连二-沪锌连三价差为115元/吨。期货活跃合约成交量为128,052手，持仓量为74,493手，成交持仓比为1.72。LME库存为37,725吨，沪锌仓单库存为47,797吨。LME3个月锌期货收盘价为2,933美元/吨，沪伦锌价比值为7.68。

综上所述，铅锌市场近期呈现以下特点：铅价稳定，沪铅近月-沪铅连一价差扩大，沪铅连一-沪铅连二价差缩小，沪铅连二-沪铅连三价差扩大；锌价上涨，沪锌近月-沪锌连一价差缩小，沪锌连一-沪锌连