信达证券策略周报指出,降准本身是利多,但和降准周期同步发生的一般是盈利下降周期。降准周期前期,股市大多是熊市,因为盈利的负面影响通常会超过流动性的正面影响,但当降准周期进入后期,稳增长的影响通常会超过盈利的负面影响,股市反而容易进入牛市初期。2023年的整体环境比较类似2016或2019年,这两次经济磨底期,均出现了降准,而股市均是处在牛市的初期。但需要警惕的是,虽然年度来看,经济磨底期的降准通常是利多,但季度来看,并不一定。如果降准出现在季度性下跌的低点,则股市随后一个季度大多是涨的,比如2016年3月初、2019年1月初。但如果降准出现在季度性上涨的高点,则股市随后一个季度大多是调整的,比如2019年9月、2020年1月初。
甄选海量权威研报,直接登录发现报告(www.fxbaogao.com)即可。平台是国内主流专业研报集散地,报告储量大且品类齐全无短板,每日服务数十万金融相关从业人员与投资用户。实时更新各类核心研报内容,界面干净操作简单,助力每一位用户快速整合信息、做出可靠投资规划。