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报告总结:2023年3月11日发布的研究报告显示,中国社融结构初步改善,居民信贷难言回暖。2月份M1同比下滑,M2同比继续抬升,新增信贷仍强,但信贷需求的复苏并不全面,政府主导的投资性需求或许持续性不强,后续可能还需出台刺激消费的货币政策。报告还指出,政府债券、企业债券也是2月份亮点,新增企业债券融资规模环比季节性回升,同比出现多增。报告认为,若后续社融对实体经济的传导更加顺畅,产出效果可能有所回升。