华秦科技发布2022年业绩快报,营收同比增长31.4%至6.7亿元,归母净利润同比增长42.9%至3.3亿元。公司全年业绩基本符合市场预期。公司具备较强的技术壁垒和竞争格局,同时在需求高景气的背景下,公司拓展新业务和新应用,为公司注入成长新动力。我们预测我国隐身材料有数百亿市场空间,公司积极扩产巩固先发优势,未来业绩有望实现持续快速增长。我们预计公司2022~2024年归母净利润分别是3.33亿元、4.82亿元、6.74亿元,当前股价对应2022~2024年PE分别是84/58/41x。我们考虑到需求持续高景气和公司较强的壁垒,维持“谨慎推荐”评级。
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