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1月空调内销和出口分别同比下滑22.3%和22.8%,基本符合预期。展望23年,地产边际好转,需求稳步改善,特别是疫情放开对线下销售、安装及消费场景的修复起到支撑作用,加之空调渠道库存降至低位、相对良性,原材料价格高位回落、成本降低,行业恢复期价格战概率料将较低,因此,看好空调行业的经营改善和利润释放。建议关注美的集团、海尔智家、格力电器。