业绩短期承压，下游需求复苏有望带动产品销售回暖

信捷电气发布2022年年度业绩快报，公司披露2022年全年营业总收入13.24亿元，同比+1.87%，归母净利润2.18亿元，同比-28.04%，归母扣非净利润1.92亿，同比-27.67%。受下游传统制造业需求萎靡影响，公司业绩短期承压。此外，2022年芯片、大宗商品价格上行，公司成本压力加剧。且同时公司进行人员扩招，管理成本有所上升。另伺服产品竞争激烈，公司选择降低伺服售价以加大伺服产品的推广，对公司的利润空间有所挤压。公司积极布局新能源行业，聚焦科技创新，研发投入持续增加。预计在新能源领域的工控产品推广应用有望成为公司新的业绩增长点。我们预计公司2022-2024年营收分别为13.24/16.96/21.10亿元，同比+1.87%/+28.16%/+24.36%；归母净利润分别为2.18/3.45/4.41亿元，同比-28.04%/+57.72%/+28.05%；EPS分别为1.55/2.45/3.14元，当前股价对应PE分别为33/21/16倍，给予“买入”评级。

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